股指逼近箱底 市场重心再度下移顺水鱼财经

' target='_blank' >民生证券张彦武

虽然周末' target='_blank' >证监会相继出台上市公司股息红利差别化' 个人所得税政策、加强与上市公司重大资产重组相关' 股票 异常交易监管的暂行规定等四项法规政策，但市场显然被更大的利空因素制约。昨日沪深两市早盘小幅低开，盘中人气低迷，成交量持续萎缩，酿酒板块成为市场做空' 主力。午后' 沪指跌破前期低点1999.48点并最低探至1995.72点，两市成交频创地量，昨日两市成交额不足700亿元。

进入10月份以来，国外股市、' 期货市场表现萎靡不振，道' target='_blank' >琼斯指数累计下跌超过8%，原油期货下跌超过10%，而伦敦有色金属期货更是将9月份的涨幅全部吞没。欧债危机蔓延；' 美国失业率居高不下等一系列不利因素促使国际金融市场提早进入寒冬。国内方面，目前来看，投资者较为担心的利空主要体现在四个方面：1.IPO“断档”六周半，800家' 新股拟融资6438亿的扩容压力；2.5414亿元再融资蓄势待发，地方债、企业债发行的持续火热；3.从' 股指期货推出后市场的暴跌，联想到转融通一旦推出，市场不可避免的暴跌风险；4.' 创业板批量解禁推迟3个月，1月份限售令将到期，这些利空因素在当下的疲弱市道中形成了进一步放大的效果，部分投资者离场意愿坚决，而场外资金踌躇不前。

技术面上，沪指自3067点调整以来，市场重心步步降低。9月以来，沪指呈现2000点—2150点的箱体震荡，但昨日盘中一度跌破前期低点并创出新低1995.72点，预示后市弱市格局难改。但股指连续下挫，且接近构筑近两个月的箱体底部，短期不排除超跌技术反弹出现，但沪深两市当前仅约700亿元左右的成交金额，若无政策利好支持，仅依靠场内活跃资金在热点间的游弋推动的反弹' 行情，在空间和时间上都难以保持乐观。

因此，随着年末临近，场内资金或可能加速流出，A股近期将面临更大资金缺口。在基本面和技术面双重压制的拖累下，股指反抽后继续下跌概率较大。明年' 两会之前，市场若无较大利好支撑，震荡下调将成为主旋律，难有系统性的投资机会，操作上仍需控制风险。