申万凌鹏：明年沪指运行区间在1800到2200点顺水鱼财经

和讯' 股票 消息 2012年11月28-29日，' 申银万国证券' 研究所在海南三亚举行“新城镇 新产业”为主题的申银万国·2013投资中国战略年会暨上市公司交流会。和讯股票 全程关注该会议的报道。

在会议过程，和讯股票 就目前的国内市场问题，独家对话了申银万国策略研究总监凌鹏。凌鹏认为明年的' 沪指运行区间在1800到2200点。

凌鹏认为未来的市场运行区间分几个阶段。第一个阶段就是从现在到明年的一月份，这段时间的核心问题是股票 供应量增加，然后年底资金紧张，基金换仓调仓，' 数据上的经济幻觉会消失。这些因素还会导致股指还是有一定的下降空间，在这个过程中中小盘基金会杀跌的非常厉害，但是投资的收益会下滑。第二个阶段就是明年二月到四月份，这个阶段实际上就是传统意义上的春季躁动，因为前边跌过一段时间，所以市场有一定的反弹需求。在这个过程可以更多的关注主题投资机会。申万推荐的主题主要是两方面，一是新型城镇化对应的相关主题，另外一方面是' 美国市场上比较强势的品种在A股市场上的一种映射。第三个阶段，要在明年四月份以后，主要是看政府对房地产市场态度有没有非常明显的变化。如果政府对房地产板块的政策发生了变化，那么明年的股市和经济还是会有向上的。如果政府对房地产市场的政策没有太多的改变，投资还会进一步的下滑，股市继续下跌的可能性是存在的。

对于市场来讲，凌鹏认为市场本身大的逻辑还是与经济有关，经济没有看到太多的起色，股市大的方向也不会改变。即使是' target='_blank' >证监会出了很多政策，但对于股票 市场供求关系没有实质性的改变。凌鹏认为，现在经济最大的问题是找不到新的增长动力，有效需求不足。在过去积累比较大的产能，这部分产能还没有在这些去掉，构成大家对经济的悲观的重要原因。这些因素在短期之内难以改变。经济目前还不能说已经见底。

对于城镇化建设，凌鹏认为未来二三线城市的发展机会比较多一些，受益于消费升级的板块有机会。比如城市的燃气、网络和环保。传统的钢铁水泥仍然不看好。

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