央行明日再次地量发行10亿元3月期央票顺水鱼财经

中国人民银行12月22日发布公开市场操作预告称，央行将于明日发行10亿元3月期央票，继上周后，再次维持在10亿元的地量水平。

本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，起息日为2010年12月24日，到期日为2011年3月25日。

同时，央行明日仍将暂停发行3年期央票，而该品种央票已在12月10日当周暂停一期。

此前的5周里，公开市场已连续实现净投放，累计净投放量达2800亿元。而在此期间，央行进行了3次统一上调' 存款准备金率操作，累计回收流动性逾1万亿元。

显然，在近期的货币政策选择中，公开市场已“让位”于存款准备金。目前公开市场操作已不是央行主要的资金回笼手段，但起到了稳定市场的作用。

分析人士表示，央票延续地量发行并不意味着公开市场工具“失效”，而是央行暂时放弃公开市场回笼能力稳定市场加息预期的手段，年底前加息可能性略微减弱。

利率方面，1年期央票连续7周持平于2.3437%，3月期和3年期央票利率也连续维持在1.8131%和3%水平。

由此可见，央行并无意一次性改变央票一二级市场利差拉大的局面，作为利率先行指标的央票利率连续维稳，也就削弱了市场有关加息的预期。

中国央行行长周小川上周表示，中国有必要采取更多措施以遏制流动性过多造成的通货膨胀，但由于全球经济形势不稳定且变化迅速，央行应对加息持审慎态度。除了（通过上调银行存款准备金率）吸收过剩的流动性之外，还可以采取措施降低货币乘数。

此外，中国央行的朱微亮和吴晓光在《中国金融》杂志上撰文称，加息可能阻碍中国经济软着陆的势头，还可能约束金融体系外部的流动性。此言论呼应了本月早些时候央行顾问李稻葵的讲话。

李稻葵称，中国央行在加息问题上应保持谨慎，不必过急过猛。

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