12月来净增持较此前放大10倍顺水鱼财经

产业资本增持高歌猛进

11月以来，产业资本在净减持逐级缩量后，终于在月内最后一周逆势净增持4500万。进入12月之后，其增持力度进一步加大，截至本周三收盘，产业资本当月累计净增持已达11.83亿元，增减持次数共373笔，涉及' 个股数量多达145只。

回顾四季度以来产业资本的增减持情况，增持可谓渐入佳境。国庆长假后，汇金公司出手“四大行”吹响了增持的号角，但从长期的增减持' 数据来看，汇金公司的动作可能仅算特例，将此排除之后，产业资本在10月份依旧连续四周净减持。进入11月，两市在半月之内跌幅均超过5%，急转直下的' 行情似乎逐渐将产业资本的减持动能耗尽，11月前三周分别净减持为9.6亿元、5.4亿元、2.3亿元，逐周递减。11月最后一周，产业资本净增持终于出现，而12月仅用一周时间，就几乎将此前的净增持水平放大了10倍。

' target='_blank' >德邦证券资深投顾胡青对《' 大众证券报》表示，产业资本近年来在二级市场中几乎成为寡头卖方，绝大多数时间都在减持，只是力度大小不同。当抛售成为普遍现象后，如果减持力度在不断减小，增持开始出现，这就可能意味着市场正在向积极的方向转变。11月份，产业资本在二级市场的减持稳中有降，并在最后一周出现了净增持，这显示产业资本的信心在逐渐恢复，也带动个整个市场的信心恢复。如果产业资本增持能够进一步持续，并且逐级放量，这很可能预示着市场将会走强。进入12月之后，产业资本增持显著放量，动向基本符合预期，透露出了积极的信号。

据Wind统计显示，12月以来的373笔增减持交易中，增持为235笔，占比达到63%；减持操作138笔，占比不足四成。观察发现，产业资本增减持交易只有29笔通过' 大宗交易系统完成，其中减持为28笔，增持仅有1笔。业内人士认为，12月以来，产业资本增持几乎都是通过竞价系统完成，这对股价的刺激会比大宗交易转让更加明显。此外，增持操作中，个人股东、公司股东增持总计为61笔，占总数的25.96%；高管增持多达174笔，占比超过七成。

从个股来看，' 中国联通、' howImage('stock','1_600256',this,event,'1770') 广汇能源(' 600256,' 股吧)、' howImage('stock','1_601009',this,event,'1770') 南京银行(' 601009,' 股吧)、' howImage('stock','1_600209',this,event,'1770') 罗顿发展(' 600209,' 股吧)、' howImage('stock','1_600777',this,event,'1770') 新潮实业(' 600777,' 股吧)受到公司股东增持超过亿元。值得注意的是，在“塑化剂风波”之下，' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)依然受到公司股东的力挺，增持金额超过9000万。' howImage('stock','1_601313',this,event,'1770') 江南嘉捷(' 601313,' 股吧)、' howImage('stock','1_601012',this,event,'1770') 隆基股份(' 601012,' 股吧)、' howImage('stock','1_601010',this,event,'1770') 文峰股份(' 601010,' 股吧)、' howImage('stock','1_600703',this,event,'1770') 三安光电(' 600703,' 股吧)、' howImage('stock','1_600697',this,event,'1770') 欧亚集团(' 600697,' 股吧)、' howImage('stock','1_600583',this,event,'1770') 海油工程(' 600583,' 股吧)、' howImage('stock','1_600416',this,event,'1770') 湘电股份(' 600416,' 股吧)等则受到了公司高管的力挺，增持金额均超过千万。不过在个人股东的增持名单中，除新潮实业增持超过3700万元外，其余鲜有点睛之笔。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)策略研究员' target='_blank' >罗军表示，从被增持的个股选择上看，上市公司高管增持比公司股东、个人股东的增持更有意义。历史研究表明，高管增持在不同市场环境下效果也有不同，牛市中可获得较高的绝对收益，熊市中可以获得良好的超额收益，而震荡市中也具有相对较好的长期超额收益。其中，满足中小市值、增持比例不低于0.05%、增持公告滞后时间不超过60日的这类增持个股具有一定参考价值。

记者

惠晨晨

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' 大小非套现对' 大盘影响甚微

产业资本增持潮近期愈发汹涌时，部分' 限售股到期的“大小非”也在大宗交易平台持续活跃。市场人士认为，在市场环境短期向好的背景下，限售股解禁的冲击甚微。

昨日，' howImage('stock','2_002317',this,event,'1770') 众生药业(' 002317,' 股吧)成为两市唯一的跌停个股。从大宗交易平台信息来看，“大小非”解禁无疑是下跌“元凶”。周二，该公司迎来1.35亿股的原始股东限售股解禁，当天其股价一度下跌超过4%。深交所盘后信息显示，共有4笔卖单现身大宗交易平台，累计减持287万股，成交价格均为34.41元/股，较当日收盘价折价7%。

无独有偶，深交所大宗交易平台信息还显示，昨日限售期满的' howImage('stock','2_002195',this,event,'1770') 海隆软件(' 002195,' 股吧)和' howImage('stock','2_300157',this,event,'1770') 恒泰艾普(' 300157,' 股吧)也分别出现两笔金额为673万元和930万元的折价交易。上交所信息也显示，' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)昨日出现3笔卖单，共计800万股，金额达5240万元。

长期以来，市场将限售股视为“洪水猛兽”，产业资本的套现往往会导致股价大幅调整。众生药业近两日的市场表现，也一定程度上印证了这种看法。但' target='_blank' >湘财证券分析师朱礼旭看来，这并不符合理论上的解释与先前已经解禁股的具体表现。他认为，限售股解禁的本质是限售股持有者在某个时期开始具备流通股的权利，但并不意味着限售股将马上变现，是否解禁与二级市场的环境、持有者的' 财务状况与上市公司的成长性相关。

据其统计，2009年1月5日以来5352频次的限售股解禁表现来看，有1508频次在解禁日期前后均呈现上涨的态势，这意味着这部分限售股解禁并未对股价产生影响，甚至有可能是正影响；有1064频次的限售股解禁在限售股解禁日期前后各两周是先跌后涨的走势。这说明限售股解禁不一定对股价形成负面冲击。

朱礼旭进一步表示，限售股解禁后的股价表现与当时的市场环境存在一定正关联，从上述统计来看，限售股解禁前后的股价表现与普通投资者的“追涨杀跌”并无二致。

其观点在近期解禁股的市场表现上得到体现。如本周共有19只限售股解禁，如以12月4日算起，除了众生药业以外，其余18只个股均有程度不一的上涨。与众生药业同一天解禁的' howImage('stock','2_002319',this,event,'1770') 乐通股份(' 002319,' 股吧)甚至在此期间上涨了25.43%，东吴证券、' howImage('stock','1_600499',this,event,'1770') 科达机电(' 600499,' 股吧)、' howImage('stock','2_000603',this,event,'1770') 盛达矿业(' 000603,' 股吧)、' howImage('stock','1_600720',this,event,'1770') 祁连山(' 600720,' 股吧)等个股累计涨幅也均在10%以上。

' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)分析师' target='_blank' >张刚对此表示，作为产业投资人的大非倾向于持有股份，而作为财务投资人的小非是以股权投资盈利为目的，基本上并不打算长期持有，是减持的主要力量。此外，' 业绩好的公司和股价波动大的公司，大小非都比较“惜售”。股价涨幅超过50%的公司，股东对公司未来前景看好，因此减持比例较小；股价跌幅超过50%的公司，股东有惜售心态，减持比例也比较小，只有个股跌幅在-10%至-50%区间的公司，大小非减持量最大。

记者

艾凌羽