德银重磅研报：美元大顶正在形成 欧元有望触及1.20顺水鱼财经

德意志银行(Deutsche Bank AG)最新公布研究报告称，" 美元正在见顶，" 欧元/美元明年底有望触及1.20水平。该行分析师也表示，他们预计" 日元面临走弱的风险。

不过德银分析师们指出，尽管美元顶部正在形成，但预计美元会急剧修正还为时尚早。

此外，他们相信" 英镑兑欧元可能自当前水平进一步贬值5%。

以下是德银" 研报最新的观点：

美元正形成顶部

美元今年迄今贬值10%，德意志银行表示，他们看到美元在这轮成熟的牛市(通常是6至7年)中形成顶部的迹象。

银行、FX168财经网) align=middle src="http://i3.hexun.com/2017-07-26/190199152.jpg"> (图片：德意志银行、FX168财经网)

在此前的美元触及顶部(1985年和2002年)的情况中，美元最初的下行势头相当剧烈。

然而，德银分析师认为，这一次美元急剧贬值的条件没有出现，至少目前还没有。

为何这样说？

美元顶部往往由极端估值水平来传递信号，但美元并未超过20%以上的高估区间。此外，" 美国经常帐水平稳定。

在美元的下行周期中，美元利率通常会在G10排名上出现下滑，但眼下并没有出现这种情况。

欧元/美元2018年料触及1.20

1.德银对于欧元前景更加积极

2.欧元/美元已经突破过去两年半1.05-1.15区间的顶部

3.短期利差目前对于欧元/美元的驱动力减弱

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看空英镑兑欧元

1.因" 英国央行对于疲弱英镑感到不适，英镑/美元下行空间有限

2.但英镑面临" 欧洲央行更早、更快紧缩的风险——且" 英国经常帐赤字规模在G10国家中最高、实质利率最低

3.到2018年底英镑兑欧元料下滑5%以上，但兑美元预计仅下滑约3% 银行、FX168财经网) align=middle src="http://i8.hexun.com/2017-07-26/190199154.jpg">

美元/日元面临双向风险

随着" 日本央行按兵不动，而" 美联储收紧货币政策，德意志银行分析师们表示，他能预计日元将走软，到2018年底美元/日元料位于120。

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但该货币在两个方向上面都面临较高风险。假如美国通胀上升且美联储更快紧缩政策，日元将走软。假如日本政策延续性被认为存在风险，则日元将走强。

" 汇价双向风险意味着美元/日元眼下波动性处于太低的水平。

（责任编辑：王治强 HF013）
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