高盛：2013年A股第一目标2600点 高配6行业顺水鱼财经

近日，高盛2013年中国经济及市场展望策略会召开。高盛/高华中国策略分析师孙贤兵发表了题为《温和复苏，寄望改革》的2013年A股策略报告。孙贤兵预计，明年经济周期角度是温和扩张，从大类资产和资产配置角度来看有利于" 股票 投资。

孙贤兵表示，看好明年股市的逻辑主要来自于经济基本面自身的温和复苏。高盛方面预计，中国GDP增速将从2012年预期的7.7%上升至2013年的8.2%，且上半年小幅逐季复苏，下半年增速逐渐稳定；同时预测2013年CPI为3.0%，上半年略低，下半年略高。与此同时，货币政策将更趋稳健，房地产政策调整有限，决策层将更侧重于结构性的积极财政政策持续。

孙贤兵指出，目前中国沪深300估值水平处在历史低位，横向同国际比较也处个低位，所以，股指进一步的压缩空间非常有限。他判断，2013年年中A股目标点位2600点，年末2750点。

" 新股发行：潜在压力集中在" 中小板和创业板

在流动性估值方面，孙贤兵预计，2013年A股市场流动性变化不大，但中小板/" 创业板供应压力上升；2013年底沪深300指数的12个月预期市盈率目标值为10.6倍，目前为9.2倍。

目前，在A股大门之外排队待审的企业超过800家。这800多家企业形成一座IPO“堰塞湖”，成为A股市场的一道奇观，也成为了压在投资者心头的一块巨石。很多投资者对800多家IPO排队担忧，认为会对股指形成较大压力。而在等候“排队”的企业中，约80%的公司是属于中小板和创业板，20%是属于主板市场，为此孙贤兵指出，IPO潜在压力集中在中小板和创业板。

另外孙贤兵指出，二级市场的" 限售股解禁并不是是制约明年股市上涨的核心因素。

" 投资策略：2013年高配六大行业 上半年首选5只股

孙贤兵分析，2013年将有三大主题影响市场走势及板块表现：

一、改革进程：高盛预计改革将加速，推进速度可能超出预期，对部分改革受益板块利好；

二、房地产政策：政策的任何放松均可能推动开发商和上游板块超预期上涨，但未来几个季度放松的可能性较低；

三、" 大众消费：社会保障体系等政策的持续推出可能成为政府的工作重点，大众消费市场和奢侈品市场趋势将持续分化。

基于以上因素，在投资策略方面，孙贤兵建议投资者高配食品饮料、房地产、保险、建材、传媒、证券六大板块。

" 个股方面，孙贤兵预计，将有5只股有望受益于经济的周期性反弹：" 中国北车(" 601299," 股吧)、万科A" 招商证券(" 600999," 股吧)、" 海螺水泥(" 600585," 股吧)、" 新华保险(" 601336," 股吧)。

而下半年的有望受益于结构性改革的股票 为：" 鱼跃医疗(" 002223," 股吧)、新华保险、" 中国国旅(" 601888," 股吧)、" 华录百纳(" 300291," 股吧)、" 东阿阿胶(" 000423," 股吧)。