银行理财在曲折中稳步前行顺水鱼财经

对银行理财市场来说，2010年无疑是一个多事之秋。出于宏观调控的整体需要，整顿规范银信合作理财业务成为银行理财市场发展的主基调。监管政策的不断升级，对银行理财业务产生了深刻影响，市场发展一波三折。但面对变化和新的监管要求，商业银行顺势而为，捕捉新的市场机遇，加大创新力度，在曲折中稳步前行，保证了全年理财业务的持续快速发展。

2010年，银信合作从辉煌走向式微，是银行理财市场最具颠覆性的事件。虽然这并不一定意味着银信合作从此归于平淡，但肯定意味着银信合作盲目膨胀的势头彻底被终结了。

从2009年末到2011年初，围绕着银信合作，银监会基本是在一年的时间里密集出台了五个监管政策，其力度之大、重视程度之高，为近年少见。

2009年末，银监会就规范银信合作以及信贷资产转让及信贷资产类理财业务下发了两个《通知》，叫停银信合作理财产品投资、理财产品发行、银行自身的信贷资产或票据资产，并禁止资产转让双方采取各种回购方式规避监管。2010年8月，银监会就规范银信合作业务再出“重拳”，不仅要求商业银行将表外资金转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备；同时，对' 信托公司融资类银信合作业务作出了额度限制。年底，银监会的政策进一步“加码”，在进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知中，首次明确提出信贷资产转让应遵守真实性、整体性和洁净转让三原则，以厘清风险归属。2011年新年伊始，监管层仍然“紧盯”银信合作，发文要求商业银行在2011年按照每季度不低于25%的降幅制定具体转表计划；要求信托公司对银信合作信托贷款按照10.5%的比例计算风险资本；如果信托公司信托赔偿准备金低于银信合作不良信托贷款余额的150%，或者低于银信合作信托贷款余额2.5%，2010年度不得分红。

加强银信合作监管的大背景，是在货币和信贷趋紧的情况下，监管层不能容忍银行绕开规模控制变相贷款干扰宏观调控，加大金融系统风险；而目的则是希望银行和信托公司以大局为重，切实转变银信合作方式，追求可持续发展的新模式，实现内涵式增长。

在政策的“高压”下，2010年，银信合作业务几经波折，起起落落。据相关机构统计，2010年全年信贷类理财产品发行量仅为1669款，较2009年发行量下降了一半；银信合作理财产品的市场占比从50%直线跌至10%以下，至此风光不再。

短期产品：独领风骚唱主角

在CPI不断高企的2010年，面对资本市场动荡、通胀压力加大以及' 加息预期等多种不确定因素，“短期化”成为银行理财产品发行的主流趋势，以往只有在节假日才“露面”的短期和超短期产品，在2010年已然演化成了银行理财市场上的主角，产品发行数量和规模扶摇直上，独领风骚。

据相关机构统计数据，2010年，银行发行的期限在6个月以下的短期理财产品，市场占比达到了76.02%；其中，3个月期以下的短期产品发行数量更是大幅增加，在全年理财产品发行总数中占比接近60%。与此同时，6个月至1年期的中期理财产品的市场占比为18.47%，1年期以上的长期理财产品仅占1.56%，与上年相比大幅萎缩。

2010年，银行发行的各类短期理财产品可谓花样翻新，虽然在资金投向上一般都投向了短期债券、货币市场、票据等相对风险偏低的领域，本质区别不大，但在形式上却不一而足，从滚动式产品到开放式产品，从3个月到十几天，甚至九天、七天，可谓应有尽有。' howImage('stock','1_601398',this,event,'1770') 工商银行(' 601398,' 股吧)的“灵通快线”、' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)的“月月盈”、招行的“日日金”、' howImage('stock','1_601988',this,event,'1770') 中国银行(' 601988,' 股吧)的“七日有约自动滚续理财”等，都是市场上被投资者耳熟能详的招牌产品。

银行短期理财产品受到市场追捧，热度不减，主要是其具有的期限短、本金安全、收益比同期存款高、流动性好的特点，在通胀背景下，比较好地满足了投资者在资产配置上保持流动性的同时，提高收益率，规避通胀和加息影响的需求。但从产品的发行银行来说，除了满足投资者需求外，还另有一层动因，这就是在央行不断收紧流动性的环境下，借短期理财产品吸收更多存款。应当说，银行对短期产品发行的热情以及不断推高的预期收益，无疑给短期理财产品的热销大大加了另“一把火”。

从2011年的开年看，银行理财产品短期化的趋势不仅没有消减，且有进一步加强的趋势。专家断言，银行短期理财产品仍将“唱主角”。

私人银行：亮点不断频频发力

2010年，在银行高端理财市场上，看似波澜不惊，实则“暗潮”涌动。从中国' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)在上海宣布正式成立私人银行部，到' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)宣布私人银行业务现已实现盈利，再到' howImage('stock','1_601328',this,event,'1770') 交通银行(' 601328,' 股吧)启动“沃德财富私人银行跨境综合财富管理服务”，可谓亮点不断。面对极具潜力的私人银行市场，中资银行无一不在加快前进的脚步。

有统计数据显示，在2010年银行发行的理财产品中，针对高端客户发售及专门面向私人银行客户的理财产品达到了2784款，占发行总数的28.05%，产品款数和市场份额均较上一年度爆发式增长。

在“关闭”了信贷类理财产品“大门”之后，监管政策对高端理财“开窗”，无疑是推动2010年私人银行市场加快发展的主要原因。在政策给银信合作套上的诸多“条条框框”中，由于风险承受能力较强的高资产净值客户并不受限制，从而给高端理财的发展和创新打开了新的空间。各家银行不仅加快了机构布局步伐，在业务创新和客户拓展上成效显著，多家银行的私人银行客户数量和客户资产出现了成倍增长。

与2009年不同，2010年商业银行积极牵手阳光'私募，寻求深度合作。阳光私募上升为银行面向高端客户的主推产品，成为了私人银行市场上另一个引人注目的变化。' howImage('stock','1_601998',this,event,'1770') 中信银行(' 601998,' 股吧)、交行等年内都销售了多只阳光私募产品，' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)“非凡财富”启动了“民生银行阳光私募证券投资理财计划”，初涉市场就推出了一系列面向其高端客户直接投资的阳光私募信托产品；一直与阳光私募有着良好合作的光大银行，则以阳光'私募基金宝产品为轴心，打造了包括阳光私募基金代销，固定比例阳光私募篮子精选以及多元化风险属性开放式主动管理的阳光私募基金宝系列产品等多层次的阳光私募产品线。

可以说，在2010年，私募投资已成为银行高端财富管理的重要元素。而私人银行业务的加快发展，则预示着商业银行踏上了经营模式转变的必由之路。