调整带来“补种”机会顺水鱼财经

本报记者

“盘中跳水——尾盘拉起，盘中突破——午后回落。”本周前四个交易日，股指始终在这两种状态间切换。而随着股指横盘整理五个交易日，变盘窗口终于在本周五打开，' 沪指收出反弹以来第一根长阴。分析人士认为，调整实属情理之中，也只有通过调整，方能积蓄新的上涨能量。

应该说，在逾300点的反弹之后，市场早已存在调整需求。1月前两个交易日，市场就已经出现金融股分化、做多合力松动等休整信号。种种迹象表明，股指第一阶段的逼空式反弹已经接近尾声，整固的要求开始增强。

不过，鉴于此前“三级跳”过程中市场曾强势拒绝回调，因此场内资金似乎也不愿轻易放手，而是通过调仓换股的方式从周期蓝筹转战中小盘股。于是，本周前四个交易日市场上演了风格切换的戏码，在权重股休整调息的同时，中小盘' 个股展开轰轰烈烈的补涨。不少资金更是秉着“宁可错爱，不可错过”的原则，持续追高炒作相关题材股。

只是，反弹' 行情从来不是头也不回地向前走，大力度上涨之后，不论是基于回踩年线确认支撑的技术需求，还是换手洗筹方能继续上攻的市场规律，抑或是“久盘必跌”的魔咒，都意味着调整只会延后而不会凭空消失。在周期股拒绝深调、小盘股补涨到位之后，资金几乎已无品种可选、空间可做。因此，变盘窗口由此打开，而本周五公布的2012年12月CPI和PPI' 数据更成为调整催化剂。

国家' target='_blank' >统计局公布的数据显示，12月CPI同比上涨2.5%，环比大涨0.8%；PPI同比回落1.9%，环比回落0.10%。CPI的显著回升在一定程度上加剧了市场对于通胀上行和政策收紧的担忧，而表征经济复苏力度和工业品出厂价格的PPI环比继续回落，反映2012年12月经济回暖力度放缓。数据的双重影响下，指数一路下行，特别是房地产、水泥等周期股领跌' 大盘。

（下转06版）

上接01版

周五的调整实属意料之中和预期之内，并不意味着反弹终止。在前期利好边际效应递减、' 新动力(' 310328, ' 基金吧)尚未出现的背景下，指数只有通过充分的调整才能积蓄新的上涨动能。鉴于一二月经济数据将在三月集中公布，因此短期经济复苏无法被证伪，加上产业规划陆续出台，因此经济回暖和政策红利铸就的反弹根基依然坚实。如果说2012年12月是最好的冬播时机，那么当前的调整很可能是难得的春季行情的“补种”机会。