券商集合理财1月跑输大盘 FOF产品短期业绩较好顺水鱼财经

2011年1月份，市场走势大致延续了去年12月份的格局，在弱势震荡中存在一些散乱的热点，但热点的持续性不强，难有“赚钱效应”。至月末上证综合指数收于2790.69点，全月下跌0.62%。据好买基金统计，券商集合理财产品1月表现一般，总体上跑输了大盘，指数型产品和FOF表现相对较好。

主动管理型产品业绩平平

由于1月份市场整体偏弱，个股跌幅较大，主动管理并没能给投资者带来超额收益。两类产品表现较好：一类是新成立的目前仍处于建仓期的产品，由于不受仓位下限的限制，表现较为抗跌。另一类是被动式投资的指数型产品，在个股轮番下跌的情况下，分散投资和配置均衡起到一定的防御作用。

按照Wind券商集合理财产品所属概念分类，1月份股票 型产品平均回报率为-2.41%，混合型产品平均回报率为-3.88%，债券型产品平均回报率为-0.88%，FOF型产品平均回报率为-2.79%，货币型产品平均回报率为0.33%，两只QDII型产品收益率分别为-2.47%及-3.41%。从收益率来看，1月份券商集合理财产品虽然整体上仍未能战胜上证指数，但相比去年12月份，跌幅并未进一步放大。并且，从去年12月份的收益率来看，券商集合理财产品各个类型的收益率均落后于同类型的公募基金，而今年1月份这一现象得到扭转，从上面的收益率图中也可看出，1月份券商集合理财产品业绩整体上大幅超越了公募基金。

从券商角度来看，" 宏源证券(" 000562," 股吧)、安信证券、申银万国等旗下产品业绩表现较好，1月份表现优秀的产品大都为近半年业绩领先者，比如：宏源内需成长、创业2号稳健回报，近半年的收益率均超过10%。固定收益类(货币型、债券型)的券商集合理财产品中，招商证券、国泰君安证券管理的产品表现较好，收益率排在前列的产品较多。

FOF产品短期业绩较好

1月份新成立的FOF产品仅有1只，2010年以来，FOF发展较快，自2010年年初至2011年1月底，一共有18只产品成立，超过了2010年之前成立的产品总数。

1月份FOF型产品的收益率大部分集中于-4%—0之间，占比超过了90%，只有2只产品取得正收益。公募股票 型、混合型基金平均收益率为-5.47%、-4.86%，平均来看，1月份28只成立超过3个月的FOF型产品业绩为-3.17%，FOF型产品精选基金的效果得到一定体现。好买基金研究中心认为，在公募基金普遍跌幅较大的情况下，1月份的“超越”可能更多来自于FOF仓位的降低，比如跌幅小于1%的国泰君安君享精品基金一号、华泰资金2号、财富1号等基金和股票 的累计仓位均低于80%。虽然1月份FOF型产品短期业绩较好，但是从各个阶段的FOF产品的收益率来看，至今并没有显示出明显的优势。 吴海飞