皮海洲：证监会应加强监管力度顺水鱼财经

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  职业投资者 独立财经撰稿人皮海洲（图片来源：和讯网）

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据1月24日来自" 证监会的消息，近期中国证监会对" 隆基股份(" 601012," 股吧)以及" 康达新材(" 002669," 股吧)首次公开发行" 股票 并上市项目中相关主体的责任进行了核查，并采取了相应监督管理措施。其中，对两家公司的保荐机构国信证券、" 光大证券(" 601788," 股吧)采取了出具警示函的监管措施，相关保荐代表人亦被采取监管措施。

这已是证监会在进入2013年不到1个月的时间里第三次向保荐机构开出罚单了。新年伊始，证监会于1月3日发布通报，对" 科恒股份(" 300340," 股吧)、" 南大光电(" 300346," 股吧)两家公司首发项目的保荐机构和保荐代表人采取监管措施。其中，两家公司的保荐机构国信证券、" 太平洋证券均被出具了警示函，4位签字保荐代表人均被采取了“３个月内不受理其出具文件”的监管措施。随后于1月10日，证监会又对" 东吴证券(" 601555," 股吧)首发项目的保荐机构" 中信证券(" 600030," 股吧)出具警示函，相关保荐代表人也被处于“9个月内不被受理负责推荐项目”的监管措施。

证监会频频向保荐机构开出罚单，这一方面表明新公司上市后" 业绩变脸现象频繁，新上市公司质量存在很大隐忧；另一方面也表明证监会确实在加大对保荐机构的监管力度，至少有越来越多的有问题公司受到了证监会的监管，有越来越多的保荐机构收到了证监会的罚单。尤其是从今年来证监会开出的这三次罚单来看，对保荐代表人的监管是越来越严。从“３个月内不受理保荐文件”到“9个月内不受理推荐项目”再到“12个月不受理与行政许可有关文件”，证监会对保荐代表人的监管在步步升级。

不过，令投资者倍感失望的是，尽管越来越多的有问题公司受到了证监会的监管，而且证监会对保荐机构的罚单也是频频开出，但证监会对保荐机构开具的罚单，最严厉的惩处也就是警示函。这样的处罚丝毫都无关保荐机构的痛痒，更不损害保荐机构的切身利益，因此，这样的处罚对于保荐机构来说是没有警戒意义与惩处意义的。这就难怪某些保荐机构对“警示函”已经是无动于衷了。如国信证券今年就已领了两张“警示函”，加上去年11月因为" 百隆东方(" 601339," 股吧)业绩变脸而得到的一张警示函，国信证券在不到3个月的时间里就领取了3张“警示函”。或许在国信证券的眼里，警示函就是一张废纸。

因此，尽管证监会加强对保荐机构监管的大方向是正确的，但证监会只是给保荐机构出具警示函的做法却未必合适。至少在证监会的监管口袋里不能只是装着“警示牌”，还要象足球场上的裁判员一员，随身携带有红牌，随时将严重违规的运动员用红牌罚下。

首先，按《证券法》的规定，将保荐机构用红牌罚下。虽然说《证券法》总体是一部“豆腐法”，但对保荐机构的处罚还是比较强硬的。如第一百九十二条规定：“保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，或者不履行其他法定职责的，责令改正，给予警告，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款；情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格”。如果证监会能够严格按《证券法》来执法，那么证监会的监管口袋里就不能不装“红牌”了。

其次，对于一年之中两次被证监会出具警示函的保荐机构，可遵循“两张黄牌换一张红牌”的足球判罚规则，用红牌将其罚下场，取消保荐机构的保荐资格。

可以断言，只要证监会把“监管红牌”也装在口袋上随身携带，那么保荐机构的违法违规行为必将大幅减少。

皮海洲：职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十九年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票 炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松" 炒股票 》一书。

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