艺术品份额交易闪亮登场 交易机制仍待完善顺水鱼财经

本报记者 李果

一种尚处探索阶段的艺术品投资形式,正在国内数家城市的文化产权交易所展开。以天津文化艺术品交易所(以下简称“天津文交所”)交易的《黄河咆哮》、《燕塞秋》两幅山水画为例,该所将这两个艺术品分别以1元/份的价格发行600万份和500万份,供市场投资者进行认购,并可通过该交易所的电子交易平台进行交易。而昨日本报记者获悉,继天津、深圳、上海后,成都文化产权交易所(以下简称“成都文交所”)将在近期以“资产包”的形式进行首个艺术品资产权益份额交易。

成都文交所“试水”

昨日,记者来到位于红星路一段35号的成都文交所进行实地探访。据成都文交所运营总监王小峰介绍,成都文化产权交易所的艺术品交易模式目前仅供该所会员在一级市场进行交易。“要想进行艺术品资产权益份额交易,首先要成为我们交易所的会员”,王小峰表示,“投资者带上有效的身份证件来所里就可以进行办理。”

据悉,目前成都文交所已经确定了第一个交易项目国内著名艺术家汪国新总价为5000万元的艺术作品,其中包括诗词、书法、绘画等。据悉,其中40%的权益将留给创作者以及组包方,并作为不流通部分保留。而其余的60%的份额则可自由在一级市场流通。

“在成为我们的会员后,单个投资者的认购资产包的上限不超过流通权益的10%,下限为1万份”,王小峰表示,“三年内这些份额可通过成都文交所的交易平台进行自由流通,而三年后将再次对这批艺术品在二级市场进行拍卖,最终根据投资者所有权益进行利益分配。”

值得一提的是,在交易的形式方面,成都文交所采取了与深圳、上海、天津等文交所不一样的形式,即该权益份额交易仅能在一级市场交易。“目前艺术品份额交易的形式还属于探索阶段 ,存在一定的制度缺失,为保护投资者的利益,我们会根据交易过程中遇到的实际情况不断完善交易制度,以便在适当的时候推出二级市场交易”,王小峰表示。

成都文交所如何去评估这些艺术品的价值,以保护投资者的利益呢？王小峰介绍到,通常在组包方打包后,会邀请专家评审团进行第一轮的鉴定,包括每一副画的价值,并将包括专家评审团在内的所有信息提交给成都文交所,此后,作为中介平台的成都文交所会聘请另外的一组专家进行第二轮鉴定,最后根据两次鉴定的结果进行综合定价。“两次评估的价格肯定会有差距的,这时我们通常会进行协商,但如果差距较大,不排除重新进行评估的可能”,王小峰表示。

风险与收益并存

事实上,作为一种尚处探索阶段的艺术品投资形式,艺术品资产权益份额交易也正经历着“成长的烦恼”。如国内首批进行艺术品份额交易的天津文交所,目前正被市场指责“推高了艺术品的估值泡沫”。

目前,天津文交所的交易方式与股票 市场类似,投资者在天津文交所开户之后,便可以下载一个类似于股票 网上下单的客户端用来买进卖出。每天的交易时间和股市一样。只要投资者接触过网络炒股,对艺术品份额交易就能很快上手。不过和股市交易有所不同的是,艺术品份额化交易采取T+0模式,可以当天买卖。但作为天津文交所推出艺术品资产权益份额交易的首个尝试,其《黄河咆哮》、《燕塞秋》资产包上市便遭遇市场暴炒。

今年1月26日,《黄河咆哮》、《燕塞秋》两幅山水画登陆天津文交所后,上市首日即大涨100%,而其后的数个交易日,其价格多次涨停或触及跌停,而日振幅亦保持在15%以上。截至昨日收盘,《黄河咆啸》每份权益的收盘价已经达到了11.28元,而《燕塞秋》每份权益的价格亦飙升到了11.22元,增幅均超过了10倍。而如果以《黄河咆哮》上市总价600万元计算,目前其账面价值已经被推高到至6000万元以上。而按照目前国内艺术品拍卖市场的行情,6000万元可将张大千的《自画像与黑虎》轻松收入囊中。值得一提的是,作为《黄河咆哮》的作者白庚延 ,其《千峰接云图》在去年北京保利的秋拍会上,拍出的价格仅392万元。

“如果没有一个成熟的监管机制,那么这个市场必定会被游资所掌控”,一位市场人士讲道,“比如投资者现在以每股11.28元/份的高价买进《黄河咆哮》1万份,总投资11.28万元,但等到拍卖时该画作的拍价仅增长了两倍,那么投资者最后每股只能分到4元钱,投资将遭遇大幅亏损”。

针对上述现象,3月9日天津文交所已经对其交易规则进行了调整,其中,将原开户所需的招商银行“一卡通”金卡或以上级别银行卡暂时调整为招商银行“一卡通”金葵花卡或以上级别银行卡,而在交易的涨跌幅方面,已经将非上市首日艺术品日价格涨跌幅比例由原来的15%调整到10%。

“我们期待天津文交所推出更加完善的交易机制”,上述市场人士表示,“因为和其他文交所的艺术品资产权益份额交易方式相比,天津文交所尽管目前问题不断,但却更加符合市场定价的特点。同时,希望艺术品资产权益份额交易并非仅仅是昙花一现。”