法兴银行：“便宜”VS“贵”——2018年汇市估值交易是什么？顺水鱼财经

周六(12月16日)法国' 兴业银行(' 601166,' 股吧)（Societe Generale）交叉资产策略研究团队撰文对2018年G10汇市前景作出了简要分析，主要从相对价值方面来讨论。主要内容如下：

' 美元看起来波澜不惊，但从实际收益率考虑，美元估值有点贵。而' 欧元目前则很便宜，但需要市场对未来进行贴现，以便从' 欧洲央行（ECB）2019年才开始的升息周期中获益。

与此同时，2018年' 日元多头可能还需要等上更长的时间，' 日本央行（BOJ）才会让日元脱离束缚，而一旦日元开始上涨，则就会是一场“大爆发”。

从基本面来看，日元和欧元均有巨额的经常账户盈余，且是“便宜”的货币。欧元首先正在复苏，日元将紧随其后，但会有所滞后。

目前' 英镑相对纽元、' 加元和' 澳元更为便宜。做多加元兑纽元和美元似乎是更好的交易策略。

此外，做多' 瑞郎兑挪威克朗也是2018年可以实施的交易策略，这是在假设全球宏观环境持续良好的情况下。