证监会的心里话顺水鱼财经

主持人 梅明

主持人：1月上证综指涨了5.12％，' 主力定调全年的意图很明显。

百笑生：那是，但2月以后就不晓得了。虽说过去10年（除了2008年）2月市场都是涨的，但不知道是否熊市思维作祟，不少机构持股还是提心吊胆。

主持人：有什么好担心的？

百笑生：' 行情因银行股而起，逻辑也能说得通。额度飞增的QFII是行情的始作俑者，他们长期把50％以上的仓位放在金融板块，而金融股AH股大幅折价已持续两年，当A股开放格局不可逆时，越来越多的外资涌入填平金融股折价。经过一个多月的强攻，现在A股金融板块相对H股，折价幅度已经很小，部分还出现了溢价。这怎能让满仓金融的机构不心慌？

主持人：满仓金融，这波已经赚足了，若担心就换股啊。

百笑生：一个朋友对我说，行情始于金融，也将止于金融。又说，仔细想过，如果真要跌，买啥都是死，还不如死在银行，每年还能拿点分红。但我晓得，有一部分基金减持了地产股（去年末公募第一大重仓行业），配到“两桶油”身上，认为当金融无力一呼百应时，两桶油定会履行护盘使命，而指数因为有权重股支持，即便回调幅度也不大。还有个值得注意的现象是，部分机构开始对上游资源品（煤炭、有色等）加大了关注。一是认为经济' 数据改善会很快传导到上游；二是觉得IPO暂停和目前的行情，可能会刺激周期股考虑增发融资，有做高市值动机；三是换届基本完成，一些搁置的大项目可能启动。比方前期的军工，再如最近的煤炭。信达拿了那么多煤炭企业的一票否决权，这么多年都没动作，上周与河北高层碰了下，立马开滦就停牌了，其他持股的煤炭企业呢？

主持人：去年你和我们透露' 券商创新大会的情景还历历在目，转眼一年过去了。

百笑生：券商股的行业拐点已在2012年出现。去年券商创新大会有Ｎ多新提法，市场对今年5月召开的创新大会几乎没有预期。但老股民晓得，券商属于后周期行业，即在每次市场反转的初期，没有超额收益，而当市场趋势确立，交易量在较高水平稳定后，会表现出很强的超额收益。有券商高层对我说，去年的创新主要是业务创新，今年的创新更多是制度创新，相比业务放松，制度放松对投资者心理冲击更大。有机构觉得，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)的市值再增加，就将超过高盛，不可能，所以券商股空间不大。但接近' target='_blank' >证监会人士对这个观点很不认同，原话是“中国有世界上市值最大的银行，为什么不能有世界上最大市值的券商？”

主持人：说完银行、券商，再说说地产吧。市场又曝出北京要征收' 房产税的传闻，万科什么的好像上不去了。

百笑生：不是辟谣了么。随便八卦下，某媒体特别喜欢拿房产税说事，还特别喜欢借官方口吻，曾因报道“三年免谈房产税”差点被查。该媒体多年前严重亏损，员工薪水都付不出，后来某实力雄厚的地产集团介入充当了投资方。地产是利益纠葛最复杂的领域，不少人怀疑，该媒体报道背后隐藏着巨大的利益集团诉求。具体如何，我不想多说。