图解日元飙涨让日央行头疼 本周可能有大动作？顺水鱼财经

在全球市场都在关注" 特朗普正在挑起的贸易战时，投资者也不要忽视" 日本央行可能有大动作。

今年以来，" 日元兑" 美元的" 汇率飙升了6.6%，而2018年仅仅过去了三个月。对于以日元计价的投资者来说，美国国债确实相比于去年12月的价格更合理。别忘了，在2014年10月31日，日本央行扩大了宽松刺激的货币政策，就在同一天，日本政府养老金投资基金采用了一种“新的政策资产组合”，增加了该基金对外国债券的敞口。

日本央行非常倾向于日元走弱。 Gadfly的" 数据显示，日本企业的盈利具有很强的周期性：东证指数范围内的公司的盈利中，有超过37%来自海外。日元走强会导致股市暴跌，抑制消费，使经济重新陷入通缩。

随着Topix的股价从1月高点已经下跌超过10%，这并不是一种无聊的威胁。今年1月，日本央行的通胀指标——食品价格指数为0.9%，仍远低于曾于2015年突破的2%的目标。与此同时，黑田的国内工具箱开始显得空空荡荡。由于创纪录的40%的政府债券已经掌握在手中，中央银行已经没有多少资产可供购买了。

绝望的时候需要采取绝望的措施。从日本的角度来看，尽管美国新任联储主席鲍" 威尔准备在今年至少三次提高利率，但美元还是令人沮丧的疲软。美国债券收益率已经脱离了货币。从理论上讲，一个更高的利率差异——日本承诺将其10年期国债收益率维持在零的水平——应该会导致美元走强。但却事与愿违。

问题在于特朗普轻率的财政政策。在减税之后，美国的预算赤字预计将进一步扩大。考虑到总统对贸易的威胁，不难得出他想让美元贬值的结论。

GPIF总裁的言论加强了2月下旬提出的一个想法。日本首相" 安倍晋三的经济顾问滨田宏一对路透表示，日本央行可以通过购买美国政府债券来维持日元的弱势，"这是为日本提供适当的货币政策的一种手段。"

所以在周四和周五的日本央行会议上，不能排除这种冲击的可能。
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