低风险投资品种大全：加息末期理财产品由短入长顺水鱼财经

“我最近正在考虑买入固定收益类的投资品，然后再出去旅游一阵子。原因是感觉近期股票 市场机会无多，要管住自己的手，同时又可以取得一定收益。”有着多年投资经验的小R告诉第一财经日报《财商》记者。

近年，在以散户投资者为主的内地市场，低风险收益品种的配置功能正在逐步被重视。随着" 加息进程的推进，投资于固定收益品种的短期理财产品收益持续增加，不过，分析人士预计目前处于加息尾部，长期理财产品将在市场中逐步占据优势。

固定收益" 信托：长短期产品收益出现倒挂

固定收益信托一般投资时间较长，为1~3年；投资门槛较高，为100万元起投。根据好买数据，2011年4月的固定收益信托平均年化收益率为一年期产品7.44%，一年至两年期产品为8.82%，两年以上产品为8.25%。

查看固定收益信托近一年以来的预期收益，从今年2月开始出现期限较长产品收益不如较短产品的情况。好买研究员罗梦告诉记者：“如果现在是加息末期，等投资者现在购买的1年期产品到期后，市面上固定收益信托的收益可能不如现在，所以很多投资者倾向于购买期限更长的品种。所以，2年以上的产品由于加息预期的兑现，收益反而出现下滑。

“当然，信托产品和利率挂钩是否紧密也和投资标的有关。投资于企业的信托产品和利率挂钩并不紧。”罗梦补充道。

“另外，和银行理财产品相比，固定收益信托由于相对于同期存款利率收益更高，相对于银行理财产品来说联动性表现不明显。加上信托产品还受到资金充裕程度的影响，特别是投资于证券市场的产品受证券市场表现影响较大。”普益财富研究员告诉记者。

总的来说，固定收益信托适合那些对现金流要求不高的中长期投资者。它的风险和回报较股票 投资更低，基本可以按照预期收益来偿付，所以适合那些风险偏好较小的投资者。

银行理财产品：加息尾声或非最佳购买时机

去年10月以来，央行四次上调人民币存贷款基准利率，银行理财产品的预期收益也出现明显提升。

“目前一年期存款利率已达3.25%，加息已进入末期，固定收益产品的利息水平已经站在相对高位上，配置价值凸显。”好买基金研究在其报告中指出。

与固定收益信托不同，目前的银行理财产品存续期以3日到一年以下的短期品种为主。根据好买数据，一个月以内的产品的年化收益率从去年8月的2.37%升至今年4月的3%；1~3个月产品的年化收益率由去年8月的2.63%升至3.8%，6~12月产品收益率从2.98%升至今年3月的3.55%。

从投资品种来分类，银行理财产品包括有：货币类产品、债券类产品、权益类产品，风险依次加大，但总的来说银行理财产品属于低风险投资品种。

“银行理财产品会约定定期收益率，虽然从理论上讲，产品收益可能低于定期收益率，但是从历史情况上看，这种情况很少发生。”普益财富研究员告诉本报记者。

“银行理财产品的好处是短期灵活，但是一年以上的中长期产品相较于固定收益类信托并没有优势：一来是相较于固定收益类理财产品收益低，二来是可选产品少。”好买研究员告诉记者。

固定收益信托门槛较高（一般为100万元）、期限较长（一般为1年～3年）、收益较高；银行理财产品门槛较低（一般5万～20万元）、期限以中短期为主、收益中平。

之前银行理财产品由于投资期限短适合加息周期中的投资而受到投资者的青睐。不过由于目前市场预期加息进入尾声，短期投资的银行理财产品的优势逐渐弱化。

“考虑到市场预期央行的加息已进入末期，未来的固定收益产品收益率大幅上涨的概率不大，现在的银行利率已位于高点，期限较长的产品已有较大的收益优势。”罗梦告诉记者，“但是，投资者具体的投资选择还要结合对于流动性的需求，短期需要用钱的投资者也只能选取投资期限更短的产品。”

纯债基金：流动性强，不受股市影响

债券型基金主要以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象。目前债券型基金根据仓位配置不同，分为偏债型基金和纯债型基金。偏债型基金将仓位的10%左右投资于股票 市场，因此其净值波动受到股票 市场波动的影响。

而纯债型基金由于完全投资于债券，风险较偏债型基金更小。债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。

根据Wind数据，今年以来偏债型基金累计净值增长为0.57%，而纯债型基金为0.96%。从2008年初至今，纯债型基金的累计净值增长为11.6%，同期混合型债基累计净值增长为16.2%。

偏债型基金中又有投资于股票 二级市场和只参与打新股两种。不论哪种其净值受股票 市场波动的影响都较大。而纯债型基金则风险更低，因而适合防御性的投资者。

“和保本基金相比，纯债型基金没有约定保本期，流动性比较强。同样是保守型投资者，如果不想将钱放在基金中几年不动，就可以选择纯债基金。”" 国金证券(" 600109," 股吧)分析师张剑辉告诉记者。

纯债型基金不投资股票 ，而偏债型基金可以投资少量的股票 。偏债型基金的优点在于可以根据股票 市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票 市场带来的机会。

保本基金：过去7年平均年化收益率21.26%

今年的保本基金无论从发行数量还是资金募集情况都大有转机。今年以来已成立保本基金5只，相当于过去7年的总和。5只保本基金共筹资142.35亿元，平均单只保本基金的首募规模为28.47亿元，大大超过15.05亿的同期所有基金平均首募规模。

从过往业绩来看保本基金的收益也可圈可点。据天相投顾统计，自2003年国内首只保本基金成立至2009年年底，当时已有6只保本型基金结束了首个保本周期的运作。其中，保本期为3年的5只基金在保本期内的平均年化收益率为21.26%。

国金证券报告中指出：虽然过去几年近20%的年化收益率难以复制，但是未来保本基金取得6%左右的年化收益率依旧可期。

“过去超过20%的投资回报主要是因为这几只保本基金的存续期都经历了2006、2007、2009年的牛市，股票 投资给保本基金带来良好的投资回报。但同时，市场下行也将给保本基金带来风险。”张剑辉告诉记者。

业内人士指出，保本基金的热销一方面源于股市、债市震荡加剧产生的资金避险需求；另一方面则出于高通胀下资金抵御通胀的投资需求。保本基金的最大亮点在于其产品合同上约定保证本金，从而降低投资者风险。

不过，并非购买保本基金的投资者都能享受保本，投资者需要注意以下三方面：

一、大多数只对认购金额保本，不对申购金额保本。投资者只有在基金新发募集期间认购了基金份额，并持有到期，才能享受到本金保护。

二、由于保本型基金大多配置股票 ，在市场大幅下跌的情况下，保本基金也将存在净值风险。华泰联合证券将2007年8月15日成立的金元比联的收益状况与同期纯债型基金（不配置股票 ）进行比较，发现其收益并没有优势。

三、在保本的范围上，目前市场上的保本基金其实并不一致，如，有些是对认购净金额实行保本，有些则除了认购净金额外还对认购费用实行保本，有的保本范围仅为本金的90%。通常保本资产部分越大，投资者承担的风险越低，但是同时积极投资部分比重越小，额外收益的空间也越小。