城商行抢食理财“盛宴”，理财产品的发行能力提升顺水鱼财经

汇通网5月3日讯

很多城商行理财业务起步较晚，其中不少银行是这两年才刚刚涉足，但是发展速度很快，特别是今年以来，城商行理财产品的发行能力明显提升，这与越来越多的银行着力发展中间业务的原则是分不开的。

在竞争激烈的理财市场中，城商行可以算得上是一支年轻的队伍。因为他们开展理财业务的历程相比于其他银行要短暂许多。然而今年以来，这支队伍异军突起，无论是发行规模还是收益率，较之以往都有了比较大的提升。

根据普益财富最新发布的《银行理财能力排名》报告显示，今年一季度，部分城市商业银行理财产品发行能力提高较快，数家城商行排名大幅前进：其中哈尔滨银行上升了13位，广州银行和台州银行上升了12位，嘉兴银行上升了11位，天津银行和苏州银行均上升了10位。

“很多城商行理财业务起步较晚，其中不少银行是这两年才刚刚涉足，但是发展速度很快，特别是今年以来，城商行理财产品的发行能力明显提升，这与越来越多的银行着力发展中间业务的原则是分不开的。”普益财富分析师邱凯认为。

在发行能力方面，' howImage('stock','1_601169',this,event,'1770') 北京银行(' 601169,' 股吧)领军众城商行，排名第九位。数据显示，第一季度北京银行新发行人民币理财产品259款，外币理财产品40款。“选择高频率发行理财产品一方面是考虑到客户的需求，比如为了适应不同客户的流动性需求以及风险偏好，我们会有滚动发售的不同类型的产品；另一方面，目前理财业务已经逐渐成为各银行的竞争焦点，通过规模的带动，可以提升银行的竞争力，提高区域范围内的品牌效应。”北京银行相关人士介绍说。

此外，上海银行、' howImage('stock','1_601009',this,event,'1770') 南京银行(' 601009,' 股吧)、哈尔滨银行、东莞银行等也显示出了较好的发行能力。“城商行与其他股份制银行相比，在理财业务方面有较大拓展空间，因为其网点优势明显，对于本地区的投资者、消费者也比较了解，发行的产品可能会更加适合当地的需求。因此对于城商行来说，应抓住时机，加快发展速度，紧跟市场步伐。”上述分析师表示。

据了解，目前城商行发行的理财产品可以分为代销和自主研发两种类型，在中国社科院金融研究所金融产品中心副主任王增武博士看来，城商行理财产品发行能力提升主要有两方面原因。“首先，现在有一种大中型银行和城商行的"银银"合作模式，也就是城商行代销大中型银行的产品，这样一来，发行能力就要区别对待；其次，现阶段很多地方政府，特别是二、三线城市，有一定的融资需求，普通的客户也有相应的财富管理需求，很多城商行加大理财产品的发行力度也是为了迎合这些需求。”

拼收益

以往，相对于国有银行或者股份制银行，城商行的理财产品偏向于稳健型，收益表现尚不突出。然而从今年一季度的统计数据来看，不少城商行理财产品的收益率有了明显的提升趋势。“现在很多城商行发行的产品和我们的收益已经不相上下，想在这方面做文章的确很难，如果说我们的优势，可能也只是在于以往奠定的基础比较好，对于发行的产品，客户比较信任、熟悉，即使出现收益持平或略低一点的情况，客户也能接受。目前行里的理财团队也在积极地研发新产品，去同质化。”' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)内部人士坦言。

从各家银行发行理财产品的类型来看，由于监管的限制，信贷类产品发行的黄金期已经不复存在，银行理财产品发展形势出现了新的变化和趋势。城商行也不例外，他们将目光的焦点逐渐转向债券与货币市场类产品。其中，广州银行陆续发行了多款预期收益较高的债券与货币市场类产品，哈尔滨银行依托票据资产类产品的优势，收益率排名也大幅前进。

根据普益财富的数据，和2010年度相比，今年第一季度上海银行、苏州银行到期产品收益能力有20名及以上的提升，其E/I平均值分别上涨0.2886和0.3581。天津银行、北京银行、东莞银行的到期产品收益能力也有11-16名的不同提升。

对此，上述分析师表示，“城商行发行的理财产品，绝大部分都是投向债券与银行间拆借市场。从去年年末开始，由于国家的宏观调控政策，货币市场的资金需求比较紧张，这就导致债券等收益率的提高，相应的，该类产品的收益较以前也就更高。”

普益财富统计显示，截至2011年3月，在城商行发行的人民币债券市场类理财产品中，只有期限为1-3个月的产品平均收益率较其他银行偏低4个百分点，而期限为1个月以下的超短期产品及3-6个月及以上的中长期产品的平均收益率均高于其他银行发行的同类产品，特别是期限为1年以上的产品，平均收益率达到3.97%，其他银行只有2.13%。

“其实商业银行的理财产品定价有一个潜规则，即股份制银行参考国有银行的价格，城商行参考股份制银行，也就是在他们的定价基础上再提高几个点，之所以这么做，是因为理财产品都有一定的信用风险和流动性风险，而城商行的信用风险要远远高于其他商业银行，所以他们要略微调高一点收益。”王增武如是介绍。

调结构

虽然种种数据表明城商行理财业务的综合能力有所提高，但是就其产品结构，还是存在投资对象类型单一，收益类型趋同的不足，无法很好地满足不同偏好类型客户的需求，从而为客户流失埋下隐患。

首先，从风险类型来看，城商行发行的理财产品趋于保守，约六成的产品为保本和保证收益型；其次，从投资对象来看，主要集中在债券和货币市场，投资对象相对单一；从投资币种来看，城商行发行的产品更多地集中在人民币产品上，外币产品也是以美元为主，而其他银行发行的理财产品币种类型基本上涵盖了所有日常外币结算币种。

对此，上述分析师表示，“城商行的产品设计能力较弱，主要集中于有限的领域内，这就要求城商行今后要在专业化和个性化上下工夫，力求产品或服务更具比较优势，以占据更大的市场份额；而对于外币理财产品，主要是地方性投资者的需求较小，因此银行丧失了发行外币产品的冲动；另一方面，城商行自身外币头寸较少，部分地方银行间拆解市场交易并不活跃，从而阻碍了外币债券和货币市场类产品的发行。”

“目前城商行的理财业务模式还处于起步阶段，首先要代销别人的产品，相当于先引进，再改进，最后进行自主研发。当前主要是引进的一个阶段，而且很多城商行自主研发的产品都是比较初级的，发行真正的结构化的产品可能还需要更长的时间。”王增武认为。