港元真正考验在9月！香港银行系统结余恐跌破500亿红线？顺水鱼财经

在港元跌至弱方兑换保证水平之际，上个月香港金管局共斥资331亿港元（42亿" 美元）干预汇市。而彭博社最新撰文指出，汇市干预可能继续令香港金管局在9月份保持忙碌状态。金管局可能不得不继续买入港元，因为" 美联储可能会在9月份" 加息，这将导致资金流出香港并使港元疲软。

相对于美元而言较低的利率使得做空港元成为一笔利润丰厚的交易。这意味着香港金管局需要在弱方兑换保证水平1美元兑7.85港元买入港元，以捍卫联系" 汇率制。金管局在4月、5月曾这样做过，上个月则再次干预。

东亚银行驻香港的高级外汇市场策略师Alan Yip称，“8月份可能只是一场预演，金管局很可能在9月以更快的速度回笼流动性，因为随着美联储可能加息，资金流出将加剧。”

持续干预将收紧流动性，这意味着香港的借贷成本将会上升。金管局对联系汇率制的捍卫已经使衡量银行间流动性的指标——总结余已降至764亿港元。

“香港总结余可能最早于9月底跌破500亿港元的红线。”Yip表示。“这将损害市场情绪并引发对融资成本急剧上升的担忧，让投资者想到1998年的亚洲金融危机，当时" 房地产价格和股市崩盘。”

渣打驻香港的亚洲外汇策略师Eddie Cheung称，鉴于银行和企业对季节性融资的需求以及9月后半月大型股票 发行交易的可能性，香港流动性也可能面临压力。

目前，短期港元借贷成本正在上升，隔夜港元Hibor周一升至两个月高点。

西" 太平洋(" 601099," 股吧)银行亚洲宏观策略负责人Frances Cheung称，银行体系总结余下降可能会促使金管局往流动性资金池增加资金，以便继续干预外汇市场。“金管局可能会积极回购外汇基金票据，或者在它们到期时不进行展期。这将把流动性转移到银行间市场，而不会增加货币基础，”她说。

一位金管局发言人在给彭博的一封电子邮件中表示，金管局“完全有能力”维持汇率稳定和管理大规模资金流动。这位发言人称，金管局也随时准备调整外汇基金票据发行，以释放流动性，应对可能出现的资金大幅外流局面。