客服热线：
手机版
二维码
“次债危机之后，美国经济陷入衰退的可能性超过50%。”美国联邦储备委员会前主席格林斯潘之前的一句话，用来评价一些中国概念股在美国市场的表现，似乎更为恰当。
2007年在美国纳斯达克和纽交所和港交所上市的70余家中国公司中，有将近一半跌破了发行价，其中，巨人、阿里巴巴、泛华保险等遇到了腰斩“礼遇”，新华财经更是跌去了三分之二。一时之间，“中国概念”陷入“中国泡沫”的争议之中。
机构投资人和分析师们，将更多的解释推给了次债危机带来的全球资本市场的调整危机中，但随着这些上市公司陆续发布企业季报，中国概念股的市场表现开始出现分水岭，一部分公司始终在发行价之下徘徊，而一些基本面不错的公司，已经开始表现出良性增长的势头。
“即使是大熊市，也同样会有牛股”，在一些分析师看来，中国概念股的表现，应是内外因素相结合的结果。公司基本面的增长，在市场的波动期中显得更为重要。
数字说话
2008年2月份，有15家中国概念股先后发布了四季度财报，而市场对此的反应不一。
其中，华视传媒(Nasdaq：VISN)第四季度净收入比前一年同期增长近500%，成为业绩增长最快的一家；巨人网络比前一年同期增长了150%；完美时空比前一年增长325%；
季报之后，华视传媒股价上摸11美元，比发行价8美元上涨了近40%；完美时空则最高触摸30美元，相比发行价的16美元，涨幅不小；而巨人网络则依然徘徊在10美元左右；新华财经第四季每股盈余0.14美元，较分析师预期的0.18美元差了0.04美元；导致股价跌至4美元左右，相比13美元的发行价，已经跌去了三分之二；弘成教育发行价为10美元，如今为7.8美元。
而展讯通信(SPRD)在季报之后则急泻8.16%，报7.09美元，分析师认为主要是受公司多名高管变动的影响。传该公司将调任原营销副总裁曹强为主管3G产品的副总裁；调任秦岭为运营副总裁；前Quorum系统公司CEO Bernard Xavier将出任美国业务和国际销售及营销副总裁；两创始人陈大同和范仁勇则将逐步退出公司的日常管理职责。
首家消防安全产业中国消防安全集团有限公司从峰值的18美元，已跌落三分之一。能源业设备制造商WSP控股有限公司(WSP Holding Ltd)上市时调低发行价，但是还没逃过跌破发行价的命运。
内功第一
GGV合伙人孙文海则认为，中国概念股过去一年中价格波动巨大甚至跌破发行价，存在外部次级债因素之外，还有内部因素，这些因素是指“公司自己内部的一些内功没有练好”。比如说公司退出的产品有无问题，退出的服务有无问题，是不是真正地满足了网民的需要、用户的需要，是不是正当地处理了财务，有没有一些隐瞒信息或没有正当披露的信息，等等。有一些公司就不排除内部因素引起股价的下跌。
华视传媒CFO刘丹在解释第四季度业绩表现时认为，华视传媒的利润增长，主要来自于运营数据的优化，比如，网络产能，按照播放总小时数计算，在2007年第4季度达到了 23,908小时，相比之下2007年3季度的播放小时数为22,269小时；另外，单位小时节目的广告销售播出时间在提高。
“这说明公司在商业模式和运营机制方面，进入了非常良性的发展阶段”，刘丹认为，华视传媒之后的市场表现，主要源自公司内功的提升。
SIG分析师赵春明对本报表示，航美“第四季度的季度报表是高于市场预期，且公司的执行和运营很不错”。
摩根斯坦利研究部执行总监Richard Ji认为，梳理一下这些公司的表现颇有必要。“去年有12家互联网和媒体公司上市。至昨天为止，7家在招股说明书的价格之下。这些是有规律的但不是随机的。”
Richard Ji一年要考察100家企业左右的互联网和媒体公司，但是其中只有5家左右可以上市。他在考察这些公司的时候看重三点。第一，稀缺性。其中包括内容的稀缺性，服务的稀缺性，以及合作关系的稀缺性；第二，蓝海商业模式，即是不是能够创造出新的市场，在其他竞争对手发现之前就进入一个新的市场；第三，看价格和价值。价格是付出的，价值是得到的。人们总是希望得到的比付出的多。“任何公司如果表现不好，都应该是因为这三方面的原因。”
这些观点解释了为什么一部分企业" 股票 价格如此不如人意。但总体上，业界人士普遍认为中国概念并不存在泡沫，随着美国投资者对中国企业的逐步了解，溢价部分的泡沫开始被挤掉，而部分企业第四季度和年报的出炉，增强了观望投资人对高科技类公司的信心。
“经过这次第四季度季报的公布和第一季度的估计的话，很多投资人对一些科技股的信心改善了，对以后新的公司IPO肯定会有帮助，但是帮助有多大，还是要看市场大走势。”瑞士信贷分析员Wallace Cheung认为。
SIG赵春明预计2008年可能在IPO的数量会减少。“但是，我觉得在有些行业，比较高速成长的行业，在奥运会之前还是有市场的。”
2008年的奥运，也许是个转机。与奥运会密切相关领域的公司上市时将收到更多关注。摩根斯坦利研究部执行董事Richard Ji表示，奥运对旅游股肯定有好的方面的影响。
站在风投的角度，孙文海认为：“今年上市会很困难，因为大势不好。出去会比去年难很多。但只要是质量好的公司永远不用担心。”市场已经很拥挤的领域比如太阳能、光伏产业、网游再想通过概念取胜机会渺茫。
近期推荐：
" 阿里 1688.HK " 巨人 NYSE:GA " 和讯科技股 " 新股专题汇总 财报:" A股|" 港股|" 中国概念股
" 马云会包装 " 史玉柱吃透人性 " 网店第一美女 " 桑拿妹博客 " 图:数码宝贝 " 女性智商指数
" 科学家找到无副作用避孕法 " 中关村奸商收入调查(组图) " 女主播邮箱被破 3万赎裸照
" 女艺人博客遭帖色情照(图) " 联通和凤凰卫士避孕套面市 " 男子利用木马偷拍女生脱衣
" 全球十大富豪太太榜单(图) " 网络直播偷拍年轻女性(图) " 网络自拍论文有露点照下载
