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证券发展研究中心副主任杨远昌（图片来源：和讯网）" src="http://i4.hexunimg.cn/2013-04-09/152968159.jpg" align=middle>
资深评论员
、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌（图片来源：和讯网）
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，国家主席习近平８日在海南强调我国经济增速完全有可能继续保持较高水平。您怎么看？
[杨远昌] 我想这既是一种期望但其实更是一种承诺，而这种承诺恰恰给了我们全年" 股票 期货操作计划坚实的支撑。因为在年初我曾经有个观点，政府换届之年政策的延续性会保持在第一位，再加上去年底经济增速出现反弹，所以我判定今年上半年稳健货币政策内涵是偏紧而不是偏松，上半年经济增速难于持续反弹，所以我判定今年上半年股市波动频率会变大，结构性" 行情是主基调，不会像去年底那样出现单边上涨的行情。但同时我又强调，在上半年经济增速反弹不牢靠被证明之后，下半年稳健货币政策内涵是偏松，同时额外的经济刺激政策也有望出炉，下半年股市又会面临较大机会。
现在我们就用事实来检验这一系列推论，首先来说上半年股市并没有延续去年底的单边上涨势头，而是出现了一波调整，股市的波动印证了我们年初制定关于上半年的操作计划是正确的，至于下半年股市会重新面临较大机会这个观点，目前无法用事实来证明，需要等到年底才会有定论，但是上半年股市的震荡包括上半年经济增速回稳的不确定性恰恰为下半年操作计划提供了坚实的基础，因为这一切被最终确认后，为了保持经济增长的稳定性，政府会出台新的刺激经济的政策，而国家主席习近平昨日的讲话进一步增强了我坚守操作计划的信心。
在全年操作计划被证明不用修正后，现在我们来细化操作方案，首先来说上半年并没有结束，因此我们把上半年的操作计划细化一下。我一直强调上半年股市波动频率变大过程具体表现形式是两波冲高回落，第一波冲高回落已经完成，现在我们关注的焦点是第二波冲高有没有。这一点上，我们来看一看经济" 数据，今天上午国家" 统计局公布的3月份CPI同比涨幅为2.1％，和2月份3.2％相比大幅回落，当然对此我不意外，实际上3月上旬我已反复强调通胀形式远没有那么脆弱，而通胀压力目前被证实减小后，虽然上半年稳健货币政策内涵整体依然定义为偏紧，但和前几个月相比要好一些，而本月初公布的PMI已经回升，这种情况下有利于经济增速进一步回稳，这意味着" 大盘有能力行使第二波冲高的权利，也就是说上半年二波冲高回落计划不变。
[主持人] 第二条新闻是为落实“国五条”调控细则，" 中国人民银行营业管理部７日晚发布《关于调整北京市差别化住房信贷政策的通知》。您怎么看？
[杨远昌] 昨天我们谈到了虽然目前是上调公积金二套房购房门槛，但北京也会提升使用商业贷款购买二套房的首付比例，第二条新闻已经证明了这一点。当然这些政策共同作用下，房价上涨势头中短期内有望被抑制。但要解决调控可持续问题，我想关键不在于考虑调控政策升级到何种程度，而是考虑楼市调控何时升级。而调控的可持续目前并没有得到根本解决，下半年房价依然会面临较大上涨压力。
具体到盘面波动而言，近期大盘受到多重意外事件打压，包括" 银监会监管新规以及禽流感疫情，但昨天我强调随着今日经济数据陆续公布，经济形势会重新成为市场焦点并给予股市以支撑。今天我们就感受到了这一点，上午国家统计局公布的3月份CPI同比涨幅为2.1％，回落速度大于市场预期，通胀压力减小也缓解了市场对于信贷进一步收紧的担心，受此影响今日大盘震荡走高，从盘面看保险" 券商涨幅靠前，这两个板块也是此前银监会公布监管新规后，我强调的被错杀的板块。总体而言，我维持昨日的观点，大盘有能力行使第二波冲高的权利，后市回档空间受限。
清明小长假最后一个交易日，我强调商品" 期货已经不是多看少动的时代，操作风险已经整体可控，后市有向下跳空缺口将是非常珍贵的多单入场机会，多头发动进攻已经进入了倒计时。我们也看到了本周商品期货连续两个交易日走强，另外从持仓结构看一些品种包括沪铜等多空双方分歧依然很大，但这恰恰为商品进一步向上打开了空间，总体而言商品期货回档风险已经可控，后市逢低买入。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以" 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（129.63），而波动指数数值为（269.22），这意味着上证指数同期上涨了（29.63%）而波动指数同期收益率为（169.22％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率169.22％是同期大盘收益率29.63%的5.71倍。
[杨远昌] 今天大盘小幅反弹，两个指数同步回升，目前上证指数数值为（130.46），而波动指数数值目前为（270.94），昨天我已经说的很明白，随着经济数据陆续公布，经济形势会重新左右市场，从而给股市以支撑，目前不急于加大操作频率。具体到明天的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年创立“" 股票 操作波动理论”。03年在" 北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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