老法师看盘：对冲顺水鱼财经

昨天是4月16日，三年前的这一天，' 中金所首个' 股指期货合约沪深300指数' 期货正式上市，A股市场也进入双向交易时代，将风险进行对冲不再是一句空话。

三年前的4月16日，' 上证指数报收于3130.30点；三年后的这一天，上证指数报收于2194.85点，三年时间，指数累计下跌近30%。而这三年间，最高点为2010年11月11日创下的3186点；最低点为去年12月4日创下的1949点，波动幅度达到1237点。

如此大的跌幅，有多少人真正对冲了风险？或许很多人会认为，利用股指期货对冲风险是机构的事情，散户要做的话可能亏得更多。但你必须承认，如果不能对冲，如果遇到这两天黄金价格跳水这种大幅波动，不知道有多少大机构要惨遭清盘。

对冲这种事情，说起来简单，做起来并不容易，要做得很好就更加困难。就跟抄底一样，如果操作得不好就可能买到半山腰，要想真正买到最低点简直是难于上青天。所以，昨天盘中低点2165点会不会就是最低点，谁也说不清。

不过值得注意的是，昨天' 大盘在创出新低后，最终实现反弹，且收于全天高点。虽然还没有出现“阳包阴”的强势走势，但可以看到，空头力量正逐渐减弱，而多头也渐渐有所表现。在这个位置，我觉得继续看空的风险可能比做多要大一些。应该说' 行情正在进入筑底阶段，虽然成交量依然很少，但我认为这主要是场外资金观望情绪较重所致，继续杀跌不可取，对于后市，短线不必太悲观。 （张道达）

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