李振宁：现在可买入低估值品种顺水鱼财经

海睿信投资管理有限公司董事长' target='_blank' >李振宁认为，国内的' 股指期货对' 大盘的影响较大，尤其是在市场缺乏方向性时，会助涨助跌。在' 股票 投资方面，现在可买入低估值品种，股指' 期货更适合在极端情况下操作。

中国证券报：上周末金价暴跌，原因是什么？

李振宁：过去10年，黄金经历漫长牛市，小回调后继续上涨，这种趋势能否持续，近两年争议越来越多。任何投资品种都不会只涨不跌，这是理解本次金价暴跌的前提。

黄金已与货币脱钩，它更多具有的是商品属性。这次大跌是资产大类配置的调整。最近不仅是金价，包括石油及其他工业品价格都在下跌。当前判断金价能否出现周期性大转折点从而开始走熊，还需时间观察，不可轻易下结论。

中国证券报：股指期货是否可以引领大盘走势？

李振宁：国内的股指期货对大盘的影响较大，尤其是在市场没有方向性时，会助涨助跌。而在国外市场，股指期货实际没有这么大的影响力。原因是作为对冲手段，国内大盘蓝筹股的交易量较小，但权重较大，机构想推动大蓝筹股的走势比较容易。如果利用' 现货筹码结合股指期货，以此影响大盘，是具备条件的。

中国证券报：当务之急应当怎样扶持股市？

李振宁：股市的问题要交给市场，减少管制和干预。光喊话说蓝筹股估值低，' 创业板估值高，实际意义不大。在国际上也是这样：成长空间小、行业竞争激烈的公司估值便宜；行业增长空间大、高科技类的公司估值高。

市场一定要有活跃度。增加活跃度可以考虑采用T+0交易制度，这有利于股指上升。在' 新股发行制度上，可以向成熟市场学习，不做盈利与否的判断，只做真实性判断。这些年出类拔萃的公司，开始都不盈利，比如网络、教育等行业。可惜很多这类公司都选择在海外上市。

中国证券报：在市场制度建设方面有何建议？

李振宁：未来金融改革的方向是从间接融资过渡到直接融资，大力发展股本市场，债券市场空间其实不大。股本市场包括PE/VC以及股市等直接融资方式，这是改革的重中之重。

支持发展债券市场的观点认为，' 美国债市比股市大，我们就应该像美国一样。这一观点忽略了美国市场的银行贷款很少，所以要通过债券市场。而我国银行贷款很多。债券发多了就会出现问题，比如美国的次贷危机。

中国证券报：近1个月来股市交投并不活跃，如何看待当前的市场？

李振宁：经济增速虽然比上个10年低，但是我们的经济仍然是全球最好的，A股估值也不贵。在股票 投资上，我们会买入低估值品种。目前阶段我们没有做股指期货，股指期货更适合在极端情况下做一些。