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金学伟
在比较宏大、较具弹性、追求模糊正确的技术分析理论中，时间周期理论是我喜欢的理论之一。它上可以把股市和经济联系起来，比如基钦周期、朱格拉周期、康德杰拉耶夫周期，虽然都是宏观经济周期，但它们同样深深地影响了股市；下则可以把时间周期的概念用到' 个股操作上。尤其是市场规模大了，个股与' 大盘、个股与个股间的相关性大幅减小之后，利用不同个股不同的周期现象进行技术性操作，可以大大提高胜率。
在早期的西方股市，人们曾经以为价格波动的周期现象和某些神秘天体有关，于是就有了用占星术来预测股市的分析师。但随着科学发展和研究深入，人们发现股价的周期现象和三个因素有关。
一是宏观经济，比如沪深股市平均40个月左右的波动周期，就是明显的基钦周期反映，而9年到10年的波动周期则是朱格拉周期在股市中的反映。这种周期不容易改变，除非宏观经济脱胎换骨，从工业化阶段走上后工业化时代，它的影响才会减弱。' 美国股市的周期性现象相对较弱，或者说周期波动不那么有规则，原因就在于此。由宏观经济引起的周期都是大周期，一旦启动就不可逆转。这是股市从属于经济的最好证明之一。
二是隐藏在经济行为学背后的某些自然力量，或者说群体无意识。它不会改变市场的根本趋势，但在趋势行进过程中会不时出现，造成群体性的买入和群体性的卖出，对趋势形成干扰，并制约趋势的行进速度，不致像没有节速器的蒸汽机车一样，越转越快，很快就机毁人亡。对这种力量，薛斯起了个非常恰当的名称：X动机。X者，未知数也。
三是能量运动的客观需要。趋势的行进过程中会积累起大量的负能量，行进的时间越长，幅度越大，积累的负能量越大，唯有让这种负能量释放出来，才能比较顺利地进入下一段趋势。
这一点在个股上体现得尤为明显。比如，当我们看到一只上涨中的个股出现震荡回调，常常会说震荡洗盘。这可能是对的，如果该股中确确实实有庄家或者能够对它的走势发挥强大干预作用的' 主力。但在更多时候则不一定对，尤其是近些年来，随着对操纵股价行为的打击力度和监管力度加强，传统意义的庄家其实已基本绝迹。所谓的震荡洗盘更多是累积的负能量已经过大，新的上升能量已无法克服它所造成的阻力，于是本来想大量买进的机构或主力就会减少买进量。
这是一个不断试探的阶段。当我连续几笔6位数以上的买盘进去后发现没人响应，完全是我在唱独角戏，那么，今天我就会休息，明天再说，或是把下一批的买进价降低几档。在这个过程中会不断有人接替我，干同样的事。就这样逐渐地把上升途中积累的负能量消耗掉。等消耗得差不多了，你会明显感觉到上档卖盘变轻了，于是就开始试探着做新的上升性买入。一旦试探成功，买盘受到鼓舞，就会越聚越多，新的上升趋势就此开始。
这样的阶段有时要经历上下好几个来回，耗时漫长。但再漫长，也有一个大体的周期性规律。强势的' 股票 ，只需上涨时间的三分之一就可完成，一般的在三分之二左右，最长约为上涨时间的1倍。一旦超过1倍，就说明这个股票 的一个上升波段已经结束，要等下一个轮次了。
这个现象可为我们的投资操作提供一些有益的帮助。当一只股票 进入回档整理后，我们可以数数它这一波上涨耗时多少天，当等于上涨时间的三分之一、二分之一、三分之二、百分之百附近达到一个回档低点时，看作尝试性买入，因为短期看，它也许是一个周期性回档低点，长期看也许是回调的结束点。究竟是哪一种情况，可看它反弹时的表现决定去或留。反之，当一个股票 的回调整理时间超过了上涨时间，那么，你可留意它下一次上涨，一旦起来，就有可能是新一波升势，或者用波浪理论讲，是一个相对大级别的升浪。
这种现象用作大盘走势的分析更好，因为个股有时还会有人为的骗局，而大盘不会。比如1052点到512点、1510点到1047点，回调时间都大于先前的上涨时间，因此无论512还是1047点，' 行情一旦起来，就不是小级别行情。
以目前大盘来说，1949点到2444点，上涨46个交易日。而2444点到2161点，为48个交易日，这是1比1的时间点。在该时间点出现反弹既符合一般的周期性规律，同时也向我们表明了两点。
1、本次2444点的回调是一种正常回调，市场仍处在正常有序状态中。只有无序的调整才是最可怕的调整，就像2245点下跌后在1300点以上整理一样，所有的低点均不在正常状态上。
2、在这里出现的反弹应会有一定的延续性，即使点位不高。反过来，拖延到1比1时间点上才出现一个可以大体认定的低点，也说明市场的上升能量非常缺乏，完全是一种“技术市”表现，估计无力攻克3月下旬的那条周线长阴。
（作者系上海金耕信息运营总监）
