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金学伟
心理学家曾经做过一个实验：在一个封闭的、空无一物的房间墙壁上画一个圈，但没有画全，还缺少一小段，然后让实验者走进房间，在里面呆一段时间再走出来。结果发现，所有受试者都会情不自禁地拿起笔，把那缺少的一小段补完。心理学家由此得出结论：人有追求完美的倾向，看到不完美的地方，就会有一种冲动将它完美化。
由此引申出的第二个结论是：当一件事情发生时，人们都会去追求一种完美解答，找不到合适理由就会去拼凑，直到自己认为能够合理解释为止。
这种心理倾向在过去20年里常常被一些坐庄者利用：只要你敢把股价打上去，让它挺在高位，市场自会寻找理由来证明它的合理性，一旦人们接受了这个“合理价格”，再有回调或向上突破动作，就会蜂拥而至，这时你就可以出货了。所以威廉·欧奈尔有一句名言：股价只有涨过一大波，人们才会认为它便宜。
' 大盘也是一样，涨时说涨的理由，跌时说跌的理由，虽然所有的理由始终存在，但只要不涨或不跌，就不会被人想起、提起。这种寻找理由的过程也非常有趣：当一段趋势刚开始的时候，大多数人心里总是抗拒多、认可少，因为昨天还在说的理由一下子还消失不了。趋势进一步延伸后，相应的理由就会多起来，从原来的1条、2条，变成3条、4条，甚至N条。' 行情越出乎意料，相应的理由就越多，因为不能理解的行情需要用更多的理由去证明。
股市的实际走势也许并没那么复杂。
一个是基本性的因素，包括宏观经济、金融背景、公司盈利状况、市场整体估值和供求，它们决定了市场的基本趋势，牛市、熊市，或不牛不熊的平衡市、中立市。由于基本因素具有相对恒定性，不会一天一个样，三天大变样，所以，市场在一个阶段内的基本趋势也大致具有相对的确定性。
一个是周期性因素。比如，1949点到2444点为46个交易日，2444点到2165点为39个交易日，2444点到2161点为48个交易日，时间上形成1比1关系，又是沪深股市最老牌的周期之一。而从2165点到2334点是28个交易日，从2161点到2334点是19个交易日，平均23.5天，既是一个周期之数，又是调整时间的1/2，所以下跌应属正常。
股市培养人的时间观念，周期是触发价格变动的神秘力量。究竟是什么因素造就了这种力量，恐怕没人知道，因为上帝不让我们知道得太多。所以薛斯（薛斯通道理论发明者）将引发周期性变化的因素命名为X因素。
其实，排除一切刻意寻找的理由，目前大盘的调整似乎超出正常范围。首先，本轮行情有两个均衡价，一是2296点，二是2242点。以2296点为中轴线，则2296×2-2334=2258点，对2258和2242点的略微跌破并不算过于不正常。其次，从2161点到2334点，涨173点，相当于2444点到2161点的0.611倍。以同样的0.611倍回吐，其目标点位在2228点。这一点我们在讲到趋势判断的均衡法则时已经说过：如果反弹比例是0.61倍，那么，反弹之后的回调比例就不应超过0.61倍，否则，就说明市场仍处在下跌趋势中。
如果真要寻找不正常，或者超出笔者意料的东西，那么，就是2334点下跌的形态：在60分钟图上，这是一组非常明显的下跌5浪。当第一波调整就以5浪的形式展开时，我们就需要怀疑：反弹是否已结束？
要解答这个问题，首先要解决我们上周提出的2161点到2334点的5浪型上涨结构，或者说要解决2161点反弹的形态起点。形态起点和价格起点在大多数情况下是一回事，但在某些时候会出现分歧。最典型的实例是1997年5月1510点的调整，最低是1997年9月的1025点，但我们计算调整结束时间时不能以1025点为终点，而应以1999年5月的1047点为终点。这里就出现了一个价格终点，1025点；一个形态终点，1047点，价格低点和形态低点这里是相分离的。
如果我们把价格低点和形态低点分开来看，那么2162点到2334点的5浪形态就能得到完美解释：反弹的形态从2165点就已开始，2161点只是一组ABC反弹中的B浪底，而非整个反弹形态的起点。从4月16日的2165点到5月29日的2334点，是一组3-3-5浪型反弹。这个结论理论上能够成立，但我总觉得怪怪的，原因无他，看上去不完美。
凡是不完美的形态都存在变数，这是我多年的经验。因此，目前的市场，我们暂时还不用那么悲观，究竟会是一种什么样的形态，还需进一步观察，即便行情真的如上面所说的朝最悲观的方向发展，依然还有反弹机会，时间就在端午节之后。
（作者系上海金耕信息运营总监）
