沪指周线两连阴 业内建议观望等待顺水鱼财经

A股超跌后周五技术性反弹，不过结构性' 行情特征比较明显，' 创业板、' 中小板的成长股仍是龙头热点，而主板指数反弹相对偏弱。上证综指终结八日连续下挫，但从周线看，再次收跌，至此周线已两连阴。

上证综指周五收报2162.04点，涨0.64%，本周跌2.21%，连跌两周。深证成指收报8479.46点，涨0.56%，本周跌3.24%，连续三周下挫。两市周五全天成交1524亿元，较上个交易日略有缩减。

尽管创业板指数、中小板指数昨日分别大涨3.78%、2.92%，但趋势上，股指是企稳回升还是将继续下跌？操作上，目前是趁反弹减仓还是逢低加仓？两位知名分析师就这些问题进行了深入分析。

下周股市或继续探底

《' 大众证券报》：股市连续下跌后昨日企稳上涨，是技术性反抽还是跌势结束？下周股市的走势怎么判断？

' target='_blank' >德邦证券研究所首席策略分析师/' target='_blank' >张海东：股市在连续下跌后逐步趋稳，但量能不足是一隐忧，后市是否能止跌企稳还需要成交量的进一步验证。下周市场多数会以弱势震荡寻底的走势，操作上谨慎观望，多看少动为宜。

' target='_blank' >中原证券策略分析师/李俊：个人认为是超跌反弹。主要因为：第一，之前跌幅较大，技术上有需求；第二，市场猜测汇金买入大量蓝筹ETF。但这些都是偏短期的因素，不是中期的支撑，所以作为超跌反弹看待。下周走势上，市场可能还会向下探底，因为经济增长放缓，流动性收缩，其他' 新兴市场的联动，IPO重启等都是偏中期的负面因素，不是市场短期能消化的，下周虽然技术性反弹可能还会延续，但估计还没有探到真正的底部。

创业板在构筑头部

《大众证券报》：创业板、中小板' 股票 意外大涨，背后的原因是什么？怎么看待高估值和较大涨幅对它的制约？

张海东：创业板和中小板在大跌之后率先反弹，尽显强势。但是我们认为创业板和中小板有两个重要的潜在利空。一是' 新股发行重启是迟早的事，届时中小市值' 个股供应量大增，将对板块形成重大冲击。二是二季度企业盈利增速下行的压力较大，这对建立在高成长上的中小市值个股威胁较大，一旦成长性得不到兑现，那么高估值泡沫破裂将是迟早的事。

李俊：昨日创业板的上涨，可能是在慢慢构造头部过程中的拉高股价，创业板现在的换手率非常高，这个板块很容易被操纵，随着未来市场供求关系的改变，可能对创业板的走势带来比较大的影响。

而未来IPO重启对小盘股的影响是比较明显的：第一，IPO可能存量发行；第二，网下配售机制利于机构打新，机构可能逐步撤出目前普遍高估的小盘股，而把资金挪到一级市场打新上面；第三，IPO重启后新股发行价格会偏低。所以IPO重启后，创业板会经历比较大的调整。而高估值和较大的上涨对其又是非常不利的。

建议适当观望

《大众证券报》：这个时候投资者应当怎么操作？看好哪些行业板块？

张海东：市场经过一连串的下挫之后，恐慌情绪得到有效释放，投资者可坚守仓位，轻仓者可逢低加仓。板块上，我们看好' 业绩稳定，有估值优势的金融、地产。另外，可逢低关注环保、信息技术等符合经济转型的行业和个股。

李俊：目前情况下，大家可以继续等待，等到合适的位置，再行介入和操作。市场可能会经历几个阶段：' 大盘股调整、小盘股调整、成长股反弹、周期股反弹，现在处于周期股调整同时成长股等待调整的阶段，现在这个情况，农林牧渔板块可能相对好一些。