联想控股出售石药 旗下弘毅疑将接手顺水鱼财经

与此同时，相对于一年前的状况，石药集团目前销售额和净利润都增幅明显，2007年主营业55.36亿元，而净利润较2006年增长近10倍，达到4.957亿元。但此时良好的业绩却换来低价甩卖，联想控股意欲何为？

联想控股早有退出实业操作的打算，这次退出石药很正常，接手者为谁则成为关注对象。不过，之前本报记者曾专访联想控股副总裁、弘毅投资总裁赵令欢，他表示，石药集团的收购主要是由弘毅投资运作，弘毅投资最终接手仍将作为财务投资者。如无意外，石药将落入弘毅投资囊中。

对于石药再次挂牌出售，身在香港的赵令欢10月29日晚对《华夏时报》表示，“具体还在操作中”，但对于弘毅投资是否接手石药集团，其并未否认。

作价6.315亿元再挂牌

10月29日下午，石药集团全资拥有人联想控股公司将其收购刚一年多的石药集团100％股权，在北京产权交易所挂牌出售，挂牌价6.315亿元。石药集团再次挂牌出售在业界引起轩然大波，联想控股正式接手石药集团全部股权也只不过16个月，而且联想控股本身的资本运作模式并没有像风投或者私募" 基金那样倒买倒卖，从中套利，此次出手意欲何为？

石药集团市场部一负责人表示：“听说重新挂牌这个事，我们部门没有参与，了解的不是太多，联想控股出售现在搞不明白。”

对于石药集团再次挂牌，远在香港的赵令欢表示，项目还在运作中，具体情况不便透露。但是由于弘毅投资是以联想控股为主、联合多家海外投资机构成立的私募基金，股东多为海外投资人，此时恰好在香港，这意味着其正与弘毅投资的海外股东进行沟通，为接手石药股权作准备。

根据评估机构的评估，截至2008年7月31日评估基准日，石药集团总资产22.452亿元，负债总额为16.37亿元，所有者权益为6.08亿元，转让标的对应评估值6.08亿元。挂牌截止日为11月25日，如未征集到意向受让方就终止挂牌。

而与此相对照，2007年5月8日石药股权挂牌时，经评估截至2006年9月30日，石药集团总资产为21.93亿元，总负债13.54亿元，净资产8.39亿元。仅仅一年多后，净资产却缩水了2.385亿元。

事实上，石药集团业绩出乎意料的好。北交所公告资料显示，石药集团2007年实现主营业收入55.36亿元，净利润4.957亿元。而石药集团2006年实现销售收入39.64亿元，利润总额0.51亿元。相比较而言，主营业收入增加了14.43％，净利润则增加了近10倍，是近年来收益最好的。

好业绩却卖了个缩水价，联想控股葫芦里卖的是什么药让人捉摸不透。对此，联想控股负责媒体的桂女士表示，近期会做一个说明，希望本报记者以后继续关注石药集团的发展，不过，回避了是否由弘毅投资接手。

不过，一熟悉联想控股的业内人士表示，“联想控股此次出售石药集团是有考虑的，很简单，联想控股只是作为控股公司而存在，不再参与实业运作，具体并购的实业由旗下各子公司运作”。

而且这次转让联想控股比较低调，本报记者联系到的石药集团的多位员工均不知情，其中一位员工对转让后的职工安置问题很关心，向记者问及是否涉及员工问题，当确认不涉及员工后，才放下心。

不过，这次联想控股出售石药集团100％股权，并不涉及石药集团职工安排问题。之前，石药挂牌联想控股接手时，一度因为职工安置问题而搁浅。

联想布局弘毅投资接手

这次石药集团股权再挂牌，联想控股没有说明出售的原因和接手方为谁。但为意向接手方设置了严格的收购条件，相对于一年前联想控股接手时，条件更为苛刻。而这也恰恰为联想控股内部人弘毅投资接手量身定做。

接受《华夏时报》采访时，赵令欢没有明确表态是否接手石药集团。不过，本报记者在之前专访赵令欢时了解到，当初联想控股收购石药集团，也一直是由联想弘毅投资方面运作的。

联想控股为这次出售石药开出了7项条件，其中前3项最为核心，其要求是：1、意向受让方应为国有或国有控股（包括国有相对控股）企业；2、意向受让方对标的企业的发展应具备持续支持的能力，意向受让方或其母公司应为制造业为主营业务的大型企业集团，年销售收入在人民币1200亿元以上（且特别明示以中国企业联合会及中国企业家协会联合发布的2008中国制造业企业500强名单为准）；3、为确保标的企业未来的业务发展和国际化，受让方或其受同一母公司控制的关联企业应具有医药行业投资和跨国并购的成功经验。

与一年前石药集团挂牌要求相比，当时石家庄国资委开出的条件为联想控股，而这次联想控股出手石药所开出的条件也恰恰是为旗下子公司设定。因为纵观国内大型国有企业，除了华润具有这个实力外，其他均不具备条件。事实上，华润由于未被列入2008中国制造业企业500强名单，也被排除在外。

上述熟悉联想控股的人士表示，联想控股下面做投资的只有弘毅投资和联想投资公司，联想投资主要做高科技产业投资，而弘毅投资主要做传统国有企业重组和改制，因此，“这次出售，也不过是联想控股左手倒右手，最后还是由弘毅投资接手”。

事实上，赵令欢一直把参与国有企业改制和重组作为弘毅投资的主业，今年年初，在接受《华夏时报》记者专访时，赵令欢也表示：“石药集团的运作主要是弘毅投资来运作的，我们跟石药这个关系，仍然是财务投资，只不过只是石药比较大一点，可能做得好影响力很大，做不好责任也很大，所以我们是怀着敬畏之心，一丝不苟地在做这件事。”

值得注意的是，此前的10月8日，联想控股在国内发行了总额20亿元为期7年的公司" 债券，其表示，其中9亿将用来偿还银行贷款，另外9亿元划给弘毅投资使用，剩下2亿元用作流动资金。而此时，石药集团挂牌，联想控股也为弘毅投资正式入主石药集团做好了资金运作准备。