神光研究所：弱势中的并购牛股顺水鱼财经

近期由大额并购方案引发的' 个股行情令人瞩目。' howImage('stock','2_300133',this,event,'1770') 华策影视(' 300133,' 股吧)并购克顿传媒、' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)并购银汉科技、' howImage('stock','2_002306',this,event,'1770') 湘鄂情(' 002306,' 股吧)并购中昱环保科技公司等，相关公告发布后，公司股价 短期内都大涨。结合前期的' howImage('stock','1_600633',this,event,'1770') 浙报传媒(' 600633,' 股吧)、' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)、' howImage('stock','1_600880',this,event,'1770') 博瑞传播(' 600880,' 股吧)等并购案列分析，不难发现，并购导致上市公司' 业绩增长，催生相关个股走牛。因此，投资者应深入 挖掘，寻找有公司并购潜力的公司。

观察上述案例，可以发现以下几个共同点：一是上市公司作为并购方，通过并购 其他公司股权，进入某个' 新兴产业或提升行业地位；二是上市公司以手握现金和 股权出资，满足被并购方的套现需求，同时捆绑对方利益，有利于上市公司提升 业绩；三是被并购公司以民营企业为主，在目前资金面偏紧、上市融资渠道不畅 的情况下，被并购公司的控股股东通过并购变相上市。

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目前，A股市场中手握大量现金的上市公司为数不少，在经济转型的背景下，上 市公司通过并购开拓新兴产业的需求十分迫切；同时，迫于资金压力，不少新兴 产业的民营企业不得不借壳上市。这意味着，未来上市公司公司并购事件会越来 越多，并将成为市场持续性热点。

投资者可从三个角度，寻找具有并购潜力的投资标的：首先是寻找手握大量现金 、超募资金多的上市公司，其并购意愿往往较强烈；其次是传媒广告、科技、环 保、电子信息服务等新兴产业的上市公司，通过并购同业公司，扩大市场占有率 ；第三是从所在地域考虑，上海、深圳、杭州等地的企业或有地方国资整合背景 的上市公司，并购重组概率较大。

神光' 研究所解密：

◆中小公司钱多并购意愿强

中小盘股中拥有大量现金的公司最有并购动力。上证报资讯统计显示，' howImage('stock','2_300077',this,event,'1770') 国民技术(' 300077,' 股吧)、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)现金能力居' 创业板前列，' howImage('stock','2_002399',this,event,'1770') 海普瑞(' 002399,' 股吧)、' howImage('stock','2_002465',this,event,'1770') 海格通信(' 002465,' 股吧)也拥有大量现金。这些公 司的并购意愿都较强烈。另外，' howImage('stock','2_002037',this,event,'1770') 久联发展(' 002037,' 股吧)新近终止筹划与西南能矿开展战略合作 计划，但公司仍然表示将再次启动并购，未来动向值得关注。

◆通讯传媒并购出牛股

传媒、计算机和网络行业为代表的TMT行业并购最受市场关注，前期牛股多出于 此。从目前看，传媒领域中，手握现金较多且并购意愿明显的公司有：' howImage('stock','1_601801',this,event,'1770') 皖新传媒(' 601801,' 股吧)、' howImage('stock','1_601928',this,event,'1770') 凤凰传媒(' 601928,' 股吧)、' howImage('stock','1_601098',this,event,'1770') 中南传媒(' 601098,' 股吧)等。计算机和通讯设备领域中，' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)、' howImage('stock','2_002544',this,event,'1770') 杰赛科技(' 002544,' 股吧)等公 司进行并购的潜力较大。

◆食品零售行业并购活跃

传统领域的并购，除了考虑现金能力外，公司是否有并购意愿也非常重要。从公 司定期公告中表示有并购意向的角度筛选，' howImage('stock','2_000893',this,event,'1770') 东凌粮油(' 000893,' 股吧)、' howImage('stock','2_000679',this,event,'1770') 大连友谊(' 000679,' 股吧)、' howImage('stock','2_002557',this,event,'1770') 洽洽食品(' 002557,' 股吧)、' howImage('stock','1_600280',this,event,'1770') 南京中商(' 600280,' 股吧)等值得关注。他们所处的食品、零售领域也是外向型并购活跃的行业。

◆环保行业并购动力足，神光研究所，认为，环保概念股更有主流资金的认可。

今年环保行业也是并购的热点行业，前期' howImage('stock','2_300263',this,event,'1770') 隆华节能(' 300263,' 股吧)并购中电加美就有很好的市场 反响。按图索骥，上市公司超募资金较多，以及公司董事会明确提出有并购意向的，如300***、等,并购潜力较大。以300***为例，公司超募资金5.7亿元，目前仍有4.7亿元没有使用。这一部分资金很大一部分可能将会在最近收购一家公司，

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