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既不是“开门红”，也不是“黑周一”，' 沪指在“金秋九月”的第一个交易日出现了并不多见的平盘走势，将沪深股市近期“上下两难”的盘整' 行情引向深入。截至收盘，沪指报于2098.45点，上涨仅0.07点；深成指报于8243.58点，涨幅0.50%；' 创业板指收报1210.19点，涨幅达到2.11%。
本周一，一时风生水起的“自贸热”有了“退烧”的征兆，逾10只相关概念股出现跌停，“炒地图”行情也有了“刹车”之势。与此同时，农牧饲渔、食品行业、文化传媒、航天航空等板块则占据行业涨幅榜的前列。
“金九”股市将在振荡和悬念中走向何方？业内分析，在稳增长配套措施陆续出台的背景下，经济企稳和改革升温双箭齐发，将推动A股振荡上行。
经济企稳的重要证据来自最新的PMI' 数据。国家' target='_blank' >统计局公布数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.7个百分点。该数字不仅超过此前市场预期的50.6%，更创16个月以来最高水平。同时，这也是该指标第11个月处于扩张状态以来连续两个月回升。而从分项指标来看，构成制造业PMI的生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数及供应商配送时间指数5个指数全面上升。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读PMI较快上升原因时表示，一是市场需求较快增长助推PMI明显回升；二是制造业进出口形势有所好转。由于欧美日等主要经济体经济的改善，外部需求有所增加，加上我国促进贸易便利化、推动进出口稳定发展等措施的出台，制造业进出口形势有所好转。同时，8月新出口订单指数为50.2%，比上月升1.2个百分点，是4月以来首次超过临界点。
' 交通银行首席经济学家' target='_blank' >连平则认为，生产订单的指数回升的比较明显，说明内需和外需都有明显的变化，但内需回升的力度更大一些，“进口订单回升，说明内部需求在迅速复苏的过程当中。”
随着经济数据的不断向好，在经历上半年增速放缓之后，中国经济表现很可能企稳回升的预期也在不断形成共识。“预计未来随着政策效果显现，经济可能进一步回升。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌近日表示。
连平也认为经济企稳的态势会逐步显现出来。大型企业通常对经济的反映，尤其是那些周期性行业的反映比较快，小微企业在目前需求处于回升、经济运行状态逐步有所改善的情况下，往往是滞后一步。大型企业情况有所好转了，慢慢才会影响到小微企业，这个状况可能会在第四季度有所表现。
经济回暖与改革升温给股市带来了不少憧憬。市场人士认为，8月中国PMI指数大幅回升超出市场预期，而传统产业' 股票 目前均处于历史低估值区域，在宏观经济趋暖的大背景下，有望估值修复。从刚刚公布完的' 中报看，A股整体上市公司的' 业绩稳中有升，传统产业现金流稳定，是整个市场的中坚力量。' target='_blank' >银河证券表示，本周股指波动性可能有所加大，但更主要的是经济企稳回升和改革预期增强将有助于' 大盘指数和大盘周期股的稳定反弹。
不仅如此，股市自身也在给投资者带来乐观的预期。' target='_blank' >国泰君安分析师时伟翔表示，政策确认资本市场规范化改革方向，有助于A股恢复前期反弹节奏。自8月初起宏观增长预期略有改善，上游板块本来存在博弈反弹的机会。但是这一节奏被误操作等风险事件打断。近日' target='_blank' >证监会宣布了对误操作事件的决定，增加了市场对规范化改革预期的确定性，稳定市场情绪，有助于市场恢复之前的反弹节奏。
不过，尽管大盘可能在振荡中上行，股市仍然摆脱不了结构性行情的态势。' target='_blank' >华龙证券邓丹表示，一方面，经济面与政策面有望进一步提升周期性权重蓝筹股的估值修复空间，特别是与地产相关的产业链或将展开较大力度的反弹；另一方面，周期性行业走强会对成长型题材造成抽血作用，创业板的资金面趋于紧缩，结构性风险将加速释放。
至于' 投资策略上，银河证券表示，成长股要精选优选。成长股连续上涨了9个月，已经进入了分化的时间窗口，虽然从长期看，优质成长股将在长跑中取胜，但短期看，成长股集体上涨的时间暂告一段落。对于长期滞涨的低估值周期股，机会将增多。以自贸区概念带动的交运股票 ，一方面可以说涨幅过大，但另一方面也是投资者对经济企稳预期、板块长期大幅低配之后的市场选择。因此，对于回调充分的低估值周期股要增加一些关注。
