风格转换再添变数 重点关注主题投资机会顺水鱼财经

上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出" 业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合。今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩相差迥异，该组合大幅跑赢沪深300指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

沪深两市上周展开大幅调整，随着中秋国庆长假的来临，早期获利资金选择离场观望，以金融、地产为代表的权重蓝筹股经过一波迅速反弹后遭遇集体做空杀跌，拖累沪深300指数显著回落；而跷跷板" 行情效应作用下，" 创业板指数则卷土重来，再度收复失地，全周反弹近3%。 回顾金奖基金组合上周的表现情况，" 博时回报配置涨0.45%， 兴全社会责任涨1.33%，" 中银中国涨2.51%，" 添富民营涨1.43%，" 华商主题精选涨3.28%；债券型基金方面，" 招商产业债券和" 银华纯债净值不变，" 广发聚利债券涨0.09%； 货币型基金方面，" 南方现金增利货币(" 202301, " 基金吧)A涨0.08%。组合方面，保守型组合涨0.04%，均衡型组合涨0.98%，进取型组合涨1. 56%。

过去一周宏观高频" 数据转弱与地方政府债务忧虑抬头对市场预期形成压制，加上流动性因素趋于紧张，致使" 大盘陷入震荡调整。与此同时，创业板估值高企及大盘蓝筹股反弹乏力的两难局面下，市场热点开始逐步由上半年的“调结构”转移至以政策导向为主题的“促改革”。从前期的上海自贸区，到土地流转，从银行试点优先股，到军工重组板块，资金把握政策主线，围绕改革受益领域紧密布局，掀起了一轮又一轮的主题投资热潮。另一方面，年初以来备受追捧的" 新兴产业行情则从“鸡犬升天”逐步过渡到“寻找龙头”阶段，缺乏业绩支撑的“伪成长股”成为机构投资者套现出逃的首要目标，而具备核心竞争力、行业成长空间巨大的优质成长股则在“逢低买入”资金的强力支撑下屡创新高。受益于文化传媒、电子信息及医药等重仓板块的强势反弹，上周金奖组合中的偏股型基金表现抢眼。其中，华商主题精选、汇" 添富民营活力、" 中银中国(" 163801, " 基金吧)、兴全社会责任及" 博时回报的周涨幅分别超越同类基金平均水平4.55、2.7、3.2、2.6和1.13个百分点。

伴随" 央行在公开市场连续第三周展开资金净回笼，市场对节前流动性收紧的担忧逐渐升温，银行间利率呈现小幅走高。另外，美联储QE退出预期的持续发酵也增加了包括中国在内" 新兴市场国家的资金压力。众多不利因素的冲击之下，债券市场继续调整，普通债券基金表现低迷。金奖基金组合中的债券型基金走势相对平稳，周净值涨幅位居同类基金前列。

结合目前的整体情况，虽然市场风格转换仍未呈现明显趋势，但在低估值蓝筹板块和高估值创业板" 个股的跷跷板效应下， 相应基金产品在不同风格占优的市场阶段表现泾渭分明，净值波动幅度有所加剧。从组合配置上来看，投资者需适当控制中小盘成长风格基金的投资头寸， 同时根据经济基本面的复苏情况逐步加大蓝筹基金的配置比例。另外，政策敏感度高，善于把握主题投资机会的基金品种也值得重点关注。