祝利荣：牛市与熊市的三个阶段顺水鱼财经

一、基本牛市的三个阶段

（1）第一阶段：积累阶段，即熊市即将结束，牛市即将开始的阶段。利空因素被市场逐渐消化，恐慌性抛售已过去，但市场仍缺乏信心，空方仍控制市场，交投清淡。

先知先觉者逐步买入，市场止跌企稳或缓慢下降，一些' 个股强于市场，先于市场止跌或缓步上扬。

（2）第二阶段：稳定上涨阶段

市场环境逐步好转，股价开始稳步上升，市场信心恢复，成交日益活跃，在龙头股引领下，热点频繁出现，后知后觉者辨明了方向，逐渐介入，这一阶段是技术分析者最好的获利时期。

（3）第三阶段：反转的过渡阶段

利好消息频传，' 大众一致看好后市，投机活跃，' 新股大量发行上市，低价垃圾股也被炒高。但市场波动幅度加大。不知不觉者固执地看好后市不断投资，而先知先觉者觉察到市场的种种变化获利出局。

二、熊市的三个阶段

（1）牛市第三阶段的尾声

舆论和市场大众仍看涨，但价格倾向于下降，与次级运动没有什么区别，但投资收益下降，部分人开始离场。

（2）恐慌阶段

因投资收益大幅下降，甚至出现帐面亏损。买入者渐少卖出者渐多，市场从缓和下降开始快速下跌，恐慌性抛盘涌出导致市场跳水，之后下降趋势趋于缓和。

（3）空方控制的缓和下降时期

利空消息不断出现，舆论越来越悲观，交投清淡，恐惧正变成绝望，导致少数不知不觉者卖出' 股票 。当所有坏消息都已出现，并被市场所包容消化之后，熊市将宣告结束。

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