短期受制于资金压力A股持续强势震荡顺水鱼财经

市场短期走势受制于年底资金比较紧张。也正是由于资金压力' 大盘股表现不好，而小盘股出现活跃。小盘股包含高送转、' 业绩增长等预期。同时，前期热点影视传媒股、游戏股等下跌已经比较多。小盘股市值小弹性大，近期也比较受到资金的偏好，政策支持的一些产业在小盘股中比较集中，接下来会是缓慢上涨的' 行情。上证方面中期上涨是比较确定的，同时，明年' 创业板的表现也可能不会落寞。在' 新股发行重启后，上市的多是中小市值的' 股票 ，如果新上市的股票 大家比较看好，那么也会继续带动创业板指数的表现。

' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)财富管理部副总经理 郭峰

' 上证指数在冲高后有所回落，这应该是属于正常调整。一方面需要消化资金方面的压力，另一方面市场也要等待一下中央经济工作会议的情况。创业板方面反弹较为迅速，体现出自救行情，在下跌比较多之后，存量资金开始行动。但在操作上，投资者要对创业板小心谨慎，在明年IPO重启发行更多的小股票 之后，创业板可能还会有所下跌。值得关注的板块包括农业股、城镇化概念股及国企改革概念股等。

' target='_blank' >英大证券研究所所长 李大霄

从近期公布的11月CPI' 数据来看，是比较符合预期的，属于温和通胀。PPI同比数据的下降幅度继续收窄，经济企稳已经越来越被证实，对市场的影响是比较正面的。新股发行即将重启，各类打新和炒新的大军又开始集结，专门用来打新的基金和理财产品即将发行。其实只有斩断一级市场的溢价，二级市场的春天才会到来。预计A股将呈现耐力持久的强势震荡格局，震荡过后重心终会上移。

基金 大小盘风格差异缩小关注重点向价值转移

天弘周期策略基金经理 肖志刚

（截至12月12日，股基过去1个月业绩排名第1位）

以投资时钟、周期理论为指导，再充分参考早周期、中周期、晚周期行业上市公司在二级市场的波动特征，那么在对宏观经济走势大致预期一致情况之下，其资产配置布局很容易会具有相对抗波动、预期阶段收益相对较高的特点。

如果将' 个股简化成三个特质——成长性、周期性和题材性，同时具有成长性、周期性和题材性的个股可以被称作“大牛股”，而具有其中两个特质的可被视为“小牛股”，因此选股布局上，结合三中全会所透露出的改革方向及预期，对于一些符合未来改革方向如国企改革受益概念和符合经济周期与A股波动阶段性契合的中周期个股可以提前进行布局。

工银瑞信金融地产基金经理 ' target='_blank' >王君正

（截至12月12日，股基过去3个月业绩排名第6位）

目前市场相对纠结，大小盘风格此起彼伏。在金融地产行业内部，分化也非常明显，以非银行金融表现抢眼，而银行、地产依然非常弱。整体上看，大小盘风格差异在缩小，特别是IPO即将开闸，一些估值过高的成长股调整幅度加大。

与前几轮反弹不同，此轮复苏并非是流动性宽松，而是在全球经济复苏大背景下，中国经济自身经过几年时间调整后周期性复苏，同时，新一届政府近期所释放的明年稳中求进总体思路，明年经济会好于预期，市场所担心的老问题会在发展中解决，总体而言对市场相对乐观。

看好受益此轮经济复苏和转型的低估值价值股。在金融地产行业内部，继续看好非银行金融和建筑建材等早周期板块。

' 华商领先企业(' 630001, ' 基金吧)基金经理 ' target='_blank' >田明圣

（截至12月12日，偏股混基过去6个月业绩排名第2位）

IPO新政出台的时机虽有几分出人意料，但市场反应总体平静，昭示着市场对此已准备良久。IPO开闸对股市而言无疑是好事，它会使中长期市场体系更加有序和完备，实质性改革举措给股市带来长期的利好。

明年市场和今年并不会有太大区别，仍以结构性行情为主，仍需侧重板块和个股的选择。每个公司都有价值和成长两个维度。如果说，今年人们关注的重点主要集中在“成长”上，即概念和估值；明年关注的重点将向“价值”转移，即实际的经营和业绩情况。

(郑桂兰 付刚 采访整理）