高收益理财产品难觅 收益率持续走低顺水鱼财经

晨报记者 刘志飞

国家" 统计局5月1日公布的PMI数据虽然环比上升，但低于市场预期。汇丰银行昨天公布的PMI数据还是在荣枯分水岭50之下。不太给力的PMI数据再度引发市场对货币政策进一步放松的预期，对于债券货币市场类理财产品来讲，其收益率水平还将进一步受到冲击，未来高收益的稳健型理财产品将越来越难觅。

PMI数据低于预期

国家统计局周日公布，中国宏观经济先行指标4月PMI升至53.3，虽然比上月提升0.2个百分点，但低于53.6的市场预期。昨天公布的汇丰中国PMI数据显示，4月份数值为49.3，虽高于上月的48.3，但仍然处于荣枯值50之下，显示中国制造业运行连续第6个月环比放缓。

业内人士分析，尽管4月PMI显示经济增长继续趋稳向好，但新订单指数回落表明需求仍低迷，或拖慢经济进一步回升步伐。

制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张，低于50，反映经济低迷。

货币政策面临进一步宽松

尽管4月PMI显示制造业经营活动回暖，但目前的增长动能仍然不足以支撑经济稳步复苏。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，尽管4月新出口订单指数有所回升，但就此认为我国出口前景转好未免过于乐观。美国一季度GDP弱于市场预期，欧债危机仍未结束，近期的政局动荡更加剧了欧洲经济前景的不确定性。屈宏斌建议，要稳固增长态势，政策层面需要继续宽松。通胀压力回落的背景下，货币政策宽松仍应持续，具体主要通过公开市场操作补充流动性（其中4月净投放2530亿），以及两次共计100个基点的准备金率下调。

事实上，银行间市场资金收益率已对货币政策宽松有所体现。数据显示，短期Shibor（上海银行间同业拆放利率）在4月走势呈现中间高，两边低的态势，截至4月底，隔夜Shibor连续下跌，回到4月初的低点。而3个月至1年的Shibor在近几个月持续走低，充分显示了货币市场宽松的预期。

理财产品收益率持续走低

货币政策进一步宽松无疑对投资于债券货币市场的理财产品是个利空，新发行的此类产品预期收益率很难有出色的表现。事实上，此类产品的预期收益率在近几个月以来持续走低，一跌再跌。甚至在4月份的最后一周发行的稳健型理财产品中，预期年化收益率在5%以上的产品已经绝迹。据普益财富统计，4月份最后一周发行的期限在1个月以内的稳健型理财产品，平均预期年收益率为3.62%，期限在1个月至3个月的同类产品预期年化收益率为4.60%，期限在3个月至6个月的同类产品预期年化收益率为4.92%。

不但债券货币型理财产品预期收益率走低，传统上预期收益率较高的银信合作理财产品也开始示弱。据统计，近日发行的银信理财产品规模环比下降超五成，其平均预期收益率也下跌至4.79%，创今年以来新低。用益" 信托分析师王利表示，近期银信理财产品的平均预期收益率呈现继续下跌的趋势，一方面是由于季末考核过后，银信理财市场的热度惯性消退所致；另一方面，" 央行存在进一步下调存准率的可能，流动性进一步放松也引发理财产品收益率下行。