令狐冲甲：把握新股 仔细研究顺水鱼财经

虽然新年开局股指两个阴线，但是我依然维持之前观点：A股最赚钱时代来临。如果每年的一季度你不能赚五十点，那么很难奠定你这一年在股市赚钱的基础。很多人想到' 新股，新股上市在即，逐“新”盈利是大多数投资者的梦想。不过，上一轮新股破发潮已击碎了“打新不败”的神话。投资者要想在IPO开闸后继续守住新股的红利“阵地”，最可倚重的利器是什么呢？读懂招股说明书才是关键。阐释了招股说明书的重要性和实用性。实例来说明，一是白酒行业的' 股票 2012年10月开始下跌，为什么有些投资者可提前预知？二是军工股2013年11月突然涨起，为什么很多投资者却不明就里？高锦洪指出，这两类股票 的走势逻辑，其实都可以在招股说明书中找到。

首先是政策导向，其次是回款模式。白酒行业的销售模式是，经销商要拿酒来卖，得先将预付款打给白酒生产商，支付预付款后才能拿酒来卖。这也造就了白酒行业的特点，即行业向好的时候每个季度的预售款都会增加。而军工行业的销售模式正好跟白酒相反。军工企业是每年9月到11月由军方下订单，接到订单之后自己先备货，到第二年9月、10月时才结账，由此也形成财务报表中的应付账款项目。最终，我们看到军工股三' 季报的应收账款大幅增加，这当然对军工股的股价带来利好。

出了招股说明书，还要关注一下以下三个方面的因素仍可作为参照考虑：一是在二级市场有没有同类公司可做比较。如果有同类公司做比较的话，可通过同类公司的平均市盈率来定价；二是结合市场利率与发行公司未来的发展前景来考虑定价，好公司的定价可能要比行业平均稍微高一些；三是招股说明书中比较详尽披露的发行公司的风险水平，也可作为新股定价的一个参考。

招股说明书中最关键要读懂的几点：业务与技术。这是投资者在研读上市公司招股说明书时最应关注的重点，这里有上市公司业务模式以及行业分析的详尽介绍。在业务模式里谈到采购、销售，如工程类公司的接单模式等，涉及到公司应收账款跟存货的变化，这对投资者判断该公司未来的业务以及下一年度的' 业绩发展有很大帮助。另外，该章节提及的公司核心竞争力同样值得关注。如果该公司是行业标准的制定者，那么它在这个行业中的主动权就很大，基本上可以判定它为行业龙头，行业向好的话该公司可能就做到大小通吃了。

财务会计信息与管理层分析。财务报表虽然不是每一位投资者都能轻易读懂的，但投资者仍然可以通过阅读财务报表下方的每一细项分析来大致掌握公司的财务状况。比如成本分析、收入分析等都写得很直白，从中可以读懂公司成本是由哪些构成的，未来变化会怎样。该章节里的管理层分析有的招股说明书放在第十一节。这是公司对整个行业的看法，还有针对自身优、劣势的分析，把这块内容看清楚了，投资者基本上也就对这家公司在行业竞争力有一个大概的把握。

募集资金运用。这是投资者需要研读的另一个重点，明确了公司将募集资金投向哪里。这是个很关键的问题，投资者可以由此推断公司投资的项目赚不赚钱以后回收期有多长等，最终决定要不要拿钱给它。如果公司投资的项目很有前途很有效率，那么它赚钱的同时，也意味着公司股票 将会上涨，投资者也可从中赚取收益。

新股学问大了，不是那种一哄而上，靠。每天只说新股赚钱新股赚钱就能赚到的。如果你看不懂招股说明书，你还可能亏损的嗷嗷的记住新股也不是股市的活' target='_blank' >雷锋，提款机，财神爷，要区别对待很多人再把握不住当下热点时就鼓吹新股。但却是说不出一二三。我认为预期幻想未来，不如把握住当下热点。等新股出来那会，再仔细研究。今天潜在热点文化传媒板块。

新股' 申购的最佳规模方面，公募基金由于有优先配售40%的规定，建议最佳申购规模在5亿元至10亿元之间。纯参与市值配售的账户，持有市值在30万元至50万元最佳，最好不超过100万元。

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