人民币急贬国内资产价格承压顺水鱼财经

本周以来，人民币对美元即期汇价持续单边下跌。分析人士表示，人民币短期内仍有较强下跌压力，本轮人民币急贬预计继续对' 大宗商品市场、房地产市场乃至' 股票 市场等以人民币计价的资产价格带来一定冲击。

人民币汇价持续下跌

' 美国联邦储备委员会19日宣布，美联储将每月购债规模再削减100亿美元至550亿美元。受此提振，隔夜美元指数大涨近1%并站上80点整数关口。

来自中国外汇交易中心的最新' 数据显示，20日人民币对美元汇率中间价报6.1460，较前一交易日下跌109个基点，创年内新低。人民币即期汇价20日再度遭遇下跌，收报6.2275(较人民币对美元汇率中间价偏离1.33%)，较前一交易日下跌0.50%。数据显示，以即期汇价计算，截至20日，人民币本周对美元累计贬值1.24%，年初以来不到三个月时间累计贬值2.79%。

对本轮人民币自1月下旬以来的持续走贬，分析人士认为，在当前人民币走弱预期仍在继续发酵背景下，短时间内人民币仍有较强走贬压力。结合外汇占款增长、基础货币投放、大宗商品融资套利、部分企业外币负债等因素看，本轮人民币急贬将对以工业品为代表的大宗商品、房地产市场乃至股票 市场等人民币计价的资产价格，带来较持续冲击。

本周以来，' 申银万国、' target='_blank' >齐鲁证券等多家' 券商纷纷发表报告称，随着人民币阶段性贬值持续及人民币长期升值预期显著削弱，自2月开始，新增外汇占款将出现趋势性减少，短时间内市场流动性将不可避免地出现边际收紧。交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏表示，人民币贬值将成为楼市、股市等国内资产价格上涨的强大阻力。

' target='_blank' >央行追求中长期动态均衡

结合铁矿石、铜、焦煤等大宗商品今年以来一路下挫的表现看，业内人士认为，人民币走贬会在融资套利层面对相关工业品价格带来持续的不利影响。

' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)等机构报告指出，人民币大幅贬值可能对航空企业、部分境外融资负担较重的房地产企业带来较大财务负担，进而给相关股票 估值乃至局部区域房地产销售价格，带来负面影响。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)宏观分析师黄鑫冬则表示，近期股市和房地产市场的悲观、焦灼，更多的只是市场情绪放大，不是真实基本面的理性反应。虽然2月新增外汇占款低于预期，但当月金融机构代客结售汇这一“流量指标”并不太差。在上次外汇市场人民币对美元汇率浮动幅度扩大时，人民币曾出现阶段性贬值，但随后人民币依然延续升值的长期趋势。因此，在人民币长期升值基础并没有消融的情况下，对全年人民币汇率和外汇占款整体形势不必过于悲观。当前阶段，对资本外逃、房地产市场等领域的风险，投资者不应反应过度。

扩大人民币汇率日间法定波幅的同时，促进人民币在市场供求力量的推动下较大幅度的双向波动，是完善外汇市场结构、培养企业双向避险意识、提高银行风险管理能力及产品设计能力的前提条件。

在此过程中，央行中间价可作为非理性预期失控时稳定市场情绪的有形之手，但在正常的市场波动中可随行就市，顺势而为。企业与银行对汇率双向波动的适应与风险管理能力的提高，是进一步开放资本项目的微观基础。

央行不以短期市场的稳定为目的，而以中长期的动态均衡为调控目标，可以促使企业和银行由被动猜测央行意图逐渐转向主动研究国内外宏观经济走势、资本流动形势及市场情绪波动，灵活调整自身资产负债的本外币结构，为应对资本项目基本可兑换条件下国际资本的高频大规模流动做好准备。韩会师