沪指“六连阳”但涨速放缓顺水鱼财经

中级反弹时机尚不成熟

经历上' target='_blank' >周政策托涨之后，本周一市场再度陷入僵持，盘中除新疆区域振兴、丝绸之路、京津冀一体化等少数区域经济板块之外，其余在多数时间里表现平淡。截至收盘，' 沪指报收2131.54点，微涨0.05%。两市全天成交1800亿元，较上周五下降近16%。

政策影响逐步弱化

昨日沪、深指数全天围绕开盘线小幅震荡，震幅分别为0.84%、0.86%。28个申万一级行业板块涨跌比为6:1，农林牧渔、汽车、电气设备、休闲服务涨幅超过1%；上周表现强劲的银行、非银金融下跌0.76%、0.58%，排名垫底；此前逐渐露出反弹苗头的钢铁板块，昨日下跌0.20%，位列倒数第四。

' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)研究员' target='_blank' >李亚明告诉' 大众证券报和财信网记者，在上周政策托底后，存量资金让大小盘股的分化到达极致，市场的钟摆将开始纠偏，经济基本面、上市公司' 业绩仍是影响' 大盘的重要因素。二季度初期只存在风格的相对切换，全面稳增长的条件最早可能要等到5月底6月初才具备。因而自1974点以来的反弹可能会逐步减弱，大、小盘股或面临调整，而' 创业板的向下空间更大。

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)研究员胡瑞丽则认为，上周政策调控只是推动了短期情绪，但资金仍继续净流出，市场信心仍显不足，尤其是对成长股的态度谨慎。沪港通短期干扰市场情绪，导致国内折价率较高的' 个股上涨，但香港与国内市场的投资者构成和无风险利率存在较大差异，两市估值的同一性不存在严格的逻辑支持，中长期意义不大，本周事件影响将逐步弱化。

业绩披露期需谨慎

在优先股试点、沪港通等举措的推动下，上周银行、非银金融、交通运输等多个权重板块竞相上涨，市场热情也随之被提起。不过' 年报、一' 季报披露将进入最后15天，“大象起舞”似乎让业绩关注度有所打折。

截至本周一收盘，两市共有1629家公司发布了2013年年报，仅有26家公司发布了2014年一季报。由此可见，在接下来的15天时间里，将有900多份年报、2000多一季报密集放出。而从往年' 行情来看，年报、季报的披露末期，往往是鱼龙混杂、地雷频现。

据Wind统计显示，在年报未发，但已发布' 业绩预告的公司中，有333家预计2013年净利润下滑或亏损，占比接近50%；而在一季报未发，但预发布业绩预告的公司中，预减、预亏的有437家，超过半数。值得注意的是，' howImage('stock','2_300077',this,event,'1770') 国民技术(' 300077,' 股吧)、' howImage('stock','2_300028',this,event,'1770') 金亚科技(' 300028,' 股吧)等106家公司，去年业绩和今年一季度业绩，均为预亏或预减。

胡瑞丽表示，进入一季报的集中公布期之后，市场分化将进一步加剧，尤其是前期预期较高的伪成长股将最终被证明是裸泳，周期行业仍不具备参与价值，拉长成长股投资期限进行长期配置，择机操作性参与市场短期热点，维持中性仓位，防御风格为主。

李亚明则认为，中级反弹行情可能还需时日，二季度初期只会迎来风格相对切换，市场全面稳增长的主客观条件可能要到5月底6月初才具备，目前的反弹条件可能还不成熟。基于安全边际考虑，稳定成长型与周期蓝筹是当前关注重点。

□记者 惠晨晨