阿里是“影子股”的兴奋剂顺水鱼财经

本报记者 范媛

跟阿里沾亲带故的“阿猫阿狗们”一经发现，都逃不过股价大涨，何况是阿里的两个大股东，阿里已经成了他们股价飙涨的兴奋剂。

北京时间４月１６日早间消息，雅虎公布财报前，其收盘上涨２．２９％至每股３４．２１美元。盘后，雅虎公布２０１４年第一季度的财务报告。根据报告显示，２０１４年第一季度截至３月３１日，雅虎营收为１１．３３亿美元，同比下降１％；符合' 美国通用会计准则的应得净利润为３．１２亿美元，同比下降２０％的要求。

尽管雅虎第一季度财报表现仍不尽人意，但其和日本软银都因持有阿里股份而受到市场追捧，股价大涨，雅虎盘后上涨６．８４％软银股价大涨８．３％。

“' 阿里巴巴的货币化能力才刚刚展现肌肉。” ＴＲＡＤＥＲ－ＴＲＩＧＧＥＲ（“交易客”网）创始人ＴＩＧＥＲ ＹＵ对中国经济时报评价说。

阿里影子下的雅虎

' 中国电子商务巨头阿里巴巴的' 业绩数据，受到全世界投资者关注，然而，因为是非上市公司，阿里的财报并不易得。

雅虎一度是阿里的第一大股东，理应将阿里纳入合并报表。但雅虎却始终对阿里的投资采用权益法核算，这就为投资者提供了捕获阿里业绩的机会。所以，虽然谷歌、雅虎公司、国际商业机器公司以及' 英特尔公司都会在本周公布财报，而雅虎却因为业绩中包括阿里巴巴集团的收入和利润数字而受到美国市场极高的关注度。

据雅虎财报显示，阿里２０１３年第四季度业绩总营收为３０．５８亿美元，同比增长６６％，净利润为１３．６４亿美元，同比增长１１０％。

阿里的靓丽财务指标显然惊艳了雅虎的投资者。目前，雅虎的主要利润来自所持两家亚洲公司，即阿里巴巴和雅虎日本。

而ＴＩＧＥＲ ＹＵ告诉本报记者：“日本ＹＡＨＯＯ营收下跌１４％，利润下跌１１％。”可见，雅虎日本拖累了雅虎业绩，另据了解，雅虎曾多次考虑分拆或出售雅虎日本业务，但均未实现。

根据Ｂｅｒｎｓｔｅｉｎ分析师Ｃａｒｌｏｓ Ｋｉｒｊｎｅｒ的估计，雅虎持有阿里２４％的股份，占雅虎市值的一半以上。可以理解，为何雅虎股东对于阿里业绩的关注已经超过了雅虎本身。

麦格理证券分析师本杰明·沙赫特Ｂｅｎｊａｍｉｎ Ｓｃｈａｃｈｔｅｒ估计，雅虎持有的阿里巴巴和雅虎日本股份价值接近每股２９美元，而雅虎其余业务的价值为每股１１美元至１２美元。

核心业务增长是雅虎根本

其实，在阿里上市预期下，过去一年软银股价累计上涨约７５％，雅虎股价上涨４２％。

北京时间４月１７日，雅虎报收于３６．３５美元，虽然涨幅达６．２６％，但此价格低于前一日盘后价格。可见阿里的这针兴奋剂并不会让市场兴奋太久。快速提升核心业务的增长才是雅虎摆脱阿里阴影的根本。

根据市场研究公司ＥＭａｒｋｅｔｅｒ的' 数据，雅虎在全球数字广告市场的份额今年预计将为２．５％，低于２０１２年的３．４％。而谷歌和Ｆａｃｅｂｏｏｋ的份额将分别增长至３３％和８％。

ＴＩＧＥＲ ＹＵ告诉本报记者：“一季度雅虎表现出了广告、搜索点击的单位数增长，另外ＣＥＯ 目前正在找寻新的市场营运官，将增加广告营收方面的努力。”

在ＴＩＧＥＲ ＹＵ看来，雅虎于４月１６日的价格，其中一部分是华尔街对雅虎努力的肯定。

“去年１１月２０日，ＹＡＨＯＯ宣布增加５０亿美金的' 股票 回购计划，消息宣布时，股价为３５美元，而这笔回购计划实际上将是股价下行空间的巨大气垫。从２０１２年９月—２０１３年６月，雅虎完成了３６亿的股票 回购，股票 价格从１５元到２６元，而现在这笔５０亿的回购至少将提升股价达到１５％，加上之前计算的在ＡＬＩＢＡＢＡ ＩＰＯ 中的巨大收益以及ＹＡＨＯＯ 日本中的资本价值，ＹＡＨＯＯ保守的公允价值将为５０美元附近。”ＴＩＧＥＲ ＹＵ认为。