飞利凯睿：搜狐的发展受到腾讯的挑战顺水鱼财经

美国飞利凯睿证券公司(Brean Murray Carret)昨日发表报告称，预测中国今年广告市场的增长达到30，表示，看好百度在搜索市场的前景，但同时担忧搜狐的业务发展将受到腾讯的挑战。

以下为报告摘要：

我们对广告机构和在线广告公司的调查，进一步证实了我们认为广告市场今年将同比增长30%的观点。我们也收到了较为广泛的反馈表示二季度的广告业务增长速度提高，同时，尽管主要门户网站的广告费有10-30%的提高，但市场似乎较为轻松的将其吸收。我们在此重申对百度(NasdaqGS:BIDU)和新浪(NasdaqGS:SINA)“买入”的评级，同时对腾讯在网上业务方面的努力保持高度乐观。

我们的调查表明搜索市场继续非常健康，市场领导者百度的表现尤为出色。我们认为百度在二季度的增长仍主要依靠市场增速和中低端市场份额的增加。我们认为关键词最低价格的涨幅已经减小，同时其业务正处于一个更加稳定的状态。此外，百度这个季度进行了全国100城路演以推广其付费搜索产品，并努力开拓低端城市，我们认为这些行为将带来立即的效果，同时也有传闻表示百度在低端市场的业务出现明显的加速。尽管腾讯的搜搜似乎进行了部分实验性的投资，但据我们的观察其他搜索市场竞争者的发展动力较为有限。

搜狐过去几个季度均出现市场份额减少的情况，对此搜狐似乎已经开始作出应对，加强了合同条款的灵活性、更加积极的增加业务并使用其编辑人员创造宣传的内容。市场上的部分迹象表明搜狐的这些努力为其带来了一些收益，但我们预期竞争对手将会跟进。同时我们认为搜狐的发展将受到腾讯的挑战，后者一直在广告市场的表现积极，希望能够增加市场份额。

网络' 视频绝对是多家广告机构最为关心的主题之一，看起来广电总局去年对电视台每小时播出广告时间作出的限制，给网络视频业务带来了溢出效应，由于网络视频是与电视最为接近的广告媒介，许多广告客户将部分预算转移到网络视频上。不过，第一季度搜狐和盛大的财务报表显示，网络视频业务虽然发展很快，但运营利润管理却非易事。此外尽管搜狐不惜拖累利润率，大举进军网络视频业务，但这并不能保证使其流量赶上专注视频的优酷和土豆。