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关于价值投资的哲学有两句四字箴言，一句是“慢即是快”，所谓欲速则不达，通过慢慢地等待获得快快的回报。另一句是“少即是多”，即投资的质量胜过投资的数量，它回答的是投资中的集中与分散的问题。
所谓集中投资，即把投资者有限的智力、精力和资本集中投资到少数低价优质资产上能带来更多回报。集中投资最权威的倡导者是《保守的投资者夜夜安枕》的作者' target='_blank' >费雪。他曾经说过：“投资人被过分地灌输了分散投资的重要性。然而，害怕一个篮子里有太多的鸡蛋，会使得他们买进太少自己比较了解的公司股票 ，买进太多自己根本不了解的公司股票 。他们似乎从没想过，买进一家公司股票 时，如果对那家公司没有充分的了解，可能比分散投资做得不够充分还要危险。”费雪的投资哲学是：少意味着多。而' target='_blank' >巴菲特等人的投资业绩，为“少即是多”的集中投资理念提供了强有力的经验验证。
是把鸡蛋放在同一个篮子里小心看护好，还是把鸡蛋放在不同的篮子里以防止一损俱损？是集中，还是分散？其实对这问题的回答，不在于如何集中、如何分散，而在于对集中与分散的理解。
有两个现象常被人忽略：第一个现象，以证券投资为例，大多数投资者一开始都是进行分散投资，用很少的钱买很多股票 。即便是今天公认的证券投资大师，他们开始也都是进行分散投资，只是其中一部分人逐步由分散投资转向集中投资。从这种意义上看，集中投资与分散投资之间常常是先后关系。第二个现象是任何职业的投资者在其机构投资行为之余，都有自己的小型投资，或股票 ，或房产，或' 收藏。因此，他们在私下都是散户，广义上都是分散投资者。没有一个人会把私财集中投资到一两个对象上去，当一个人拥有一处以上的房产，在不同的证券市场拥有哪怕一只股票 ，他的投资就已经分散了。即便以股票 而言，如果一位投资者分别在沪市深市A股B股、中小板' 创业板、港股' 美股各持有一只股票 ，就已经有5只以上的股票 了。
从这两个现象中可以发现，分散是一种自然而然的倾向。只要不去刻意集中，投资通常一定是分散的。分散投资是自然而然的，而集中投资需要学习。过于分散是既成事实，相对集中才是要追求的目标。
为什么要集中投资？这是因为每个人都是无知的，其能力圈都是有限的。集中投资的本质，不单纯指投资对象的数量，而是指专注。在被问及成功的最关键要素时，巴菲特回答是“专注”，“我们只专注于几家最杰出的公司。我们是专注的投资者。”所谓“专注”，就是集中精力、全神贯注、专心致志。一个专注的人，往往能把时间、精力和智慧凝聚到所要做的事情上，从而最大限度地发挥积极性、主动性和创造性，努力实现自己的目标。
集中投资的特点是见好就留，通过不断筛选留下少数几个特别优异的资产。而分散投资往往与证券投资中的一个奇怪现象联系在一起，这个现象叫做“见好就收”，在所买的一堆公司股票 中，分散的投资者往往优先卖出那些已经见好的（比如30%涨幅）。如果坚持这种理念，结果必然是抛掉见好的，留下不好的，直到所有股票 都不见好为止。一个分散投资者即便有幸买到一只十倍股，但很可能只买了100股，且在涨了30%的时候就卖掉了。分散投资的特点往往是劣存优汰，而集中投资则优存劣汰。可见，集中投资的境界高于分散投资。
集中投资的理念与能力圈的概念有特别密切的关系。集中投资意味着只投资自己理解的对象，对投资对象越了解，投资就越安全。安全的来源是对投资对象的理解，而不是投资的品种与数量。分散并不能补偿对投资对象理解的不足。当理财顾问告诉你要分散投资的时候，他也在保护自己，因为他也不知道把钱投到哪里才是最好的投资。所以，投资者应该用增加对投资对象的理解，而不是增加手中的投资数量来保护自己。
集中投资与分散投资的各自拥护者，有个前置的共识：即没有人能预测未来，掌控未来。一次飓风，一次地震，一项新政策，一个技术进步，一次产品召回，就很可能腰斩手中资产的价格。分散投资者认为，由于不能预测未来，必须分散投资。集中投资者认为，由于不能预测未来，必须集中投资。但分散并不能除去风险，而只是以一组风险来调换另一组风险。
集中投资与分散投资都有很不可取的极端情形。集中投资的极端是孤注一掷。一说要集中投资，就将全部资金投入到一个自己并不理解的投资对象，这是投机与赌博，而不是投资。分散投资的极端是“撒胡椒面”，将有限的资金撒到无数投资对象上，结果是广种必然薄收，甚至颗粒无收。多多地分散反而导致少少的收益，这就是“多即是少”。如果把有限的种子撒在少数几块精心选择与耕耘的土地上，反而高产丰收，这就是“少即是多”。撒胡椒面很容易，孤注一掷也很容易，不假思索就能做到。如果分散投资不是去撒胡椒面，不是做广种薄收的事情，如果集中投资不是去孤注一掷，这时集中与分散就不再是两难的选择。
