2013：银行理财“稳”为上顺水鱼财经

' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)日前发布研究报告指出，今年，经济基本面、企业盈利、政策引导的实际效用等都存在一定的不确定性，许多投资渠道的风险都较大，因此，利用银行理财产品进行资金保值十分关键，投资者宜关注保本类或相对稳健的固定收益类理财产品。

从投资标的的变化情况看，银行理财产品追求稳健收益的大方向依然不变。据统计，在商业银行去年11月发行的理财产品中，投资标的涉及利率和债券的产品仍然最多。（表1）同时，除投资标的涉及股票 的产品发行数量有所减少外，其余各类别理财产品的发行量与10月相比均有所上升，特别是投资标的涉及利率和债券的固定收益类理财产品数量增加最多，较10月分别增加229只和170只。

11月，保本保收益型产品发行量也水涨船高。在银行公布保本比例的产品中，保本比例达100%的产品发行数量为627只，环比上升4.15%；保本又保收益的产品为302只，较10月增加28只。从保证收益水平的分布情况看，除保证收益达4%的产品发行量有所下滑外，其余产品发行量均环比上升，特别是保证收益水平达2%和3%的产品数量增幅最明显，环比分别增长30%和21%。

接近年末，受银行揽储需要的影响，理财产品预期收益率普遍提升。从期限角度看，长期品种上升更明显（表2）。从收益区间分布来看，11月，预期收益上限分布在4%—5%的产品发行量依然最多，共有1976只；分布在2%—4%的产品发行量紧随其后，共计623只。从增量变化情况看，除收益区间在2%—4%的发行量略有降低外，其余各区间产品数量均有上升，高收益区间产品数量的增幅相对更明显。具体而言，预期收益分布在0%—2%的产品数量环比上升10.58%，预期收益分布在2%—4%的产品数量环比下降1.74%，预期收益分布在4%—5%的产品数量环比上升29.66%，预期收益分布在5%—6%的产品数量环比上升67.65%，预期收益为6%—8%的产品数量环比上升21.43%，整体收益水平呈现抬升之势。

其中，预期收益较高的品种主要来自于城市商业银行和外资银行。统计结果显示，11月预期收益上限高于5%的190只产品中，103只来自城市商业银行，32只来自于股份制商业银行，26只来自港资银行，18只来自于外资银行。尽管高于5%的产品仅有18只来自外资银行，但在这18只产品中，有9只预期收益在10%以上，最高预期收益更是高达25%。尽管如此，国金证券分析师张慧、' target='_blank' >张剑辉仍建议以银行理财产品作为资金保值手段的投资者更多关注收益水平适中的品种，因为“高收益产品所对应的风险敞口已经超出了此类投资者的风险承受范围”。