价值投资七大误区 估值低就该买？顺水鱼财经

如果还在抱怨A股10年零涨幅就太冥顽不灵了，在大多数人以为2012年全民赔钱的时候，

恐怕你并未意识到2012年是真正的价值投资收获的一年：偏股型基金普遍表现不错，平均收益率达到5.61%；

" 民生银行(" 600016," 股吧)、" 格力电器(" 000651," 股吧)等基本面良好的绩优股更是成为近半年以来的大牛股。

不仅是2012年，2013年开年更是价值投资者的盛宴。也许在未来趋势仍不明朗的行情里，

坚定的价值投资才是真正的救命稻草。所以，预测反弹还是反转并不重要，

更重要的是我们之前怀疑和诟病的价值投资是否是真正的价值投资，有哪些已经被误读？

风格转换，价值成未来

2012年年底市场强势反弹，燃起对估值和价值的热议，平均11倍市盈率的A股处于历史估值的低点，众多大盘蓝筹因估值修复的动力带动市场整体反弹，而一些中小板和" 创业板的股票 由" 于平均30倍的市盈率水平估值仍然偏高，即使经历漫长下跌，仍然未见得便宜。

经济缓慢复苏，企业盈利仍然存在分化。从目前公布的数据来看，2012年业绩预告较三季报环比改善，54.4%的上市公司业绩向好。沪深 300 与中小板净利润同比增速一致，预期呈回升态势。

相比主板与中小板，创业板“略增”上市公司占比明显萎缩，而“预减”占比大幅上涨。随着2012年三季度末需求逐步企稳以及价格水平的见底回升，大企业的盈利有所恢复。但竞争力相对较弱的中小企业盈利形势仍不容乐观。

银行股和蓝筹股暴涨超过大批中小盘的股票 ，银行股的上涨被市场解读为海外QDII的介入，资金开始关注起低估值、业绩稳定的蓝筹股，而QFII偏好的投资标的有三个标准：流动性好、具备价值和较低的市盈率。深圳尊道投资董事长谢柳毅认为,海外资金进场会促进A股投资逻辑变化，更多朝价值投资方向发展。

规避风险，寻找好公司

市场跌跌不休，股民怨声载道，可是熊市中也不乏能赚钱的股票 ，当结构性行情几乎成为市场的主基调，抗周期，业绩稳定的公司才是安全的选择，重要的是我们能不能找到这样的公司。

过去一年多的时间，那些早早买入格力电器、民生银行等绩优股的投资者，的确依靠价值投资或严谨的基本面投资赚到了钱。同时我们也看到，一些坚守价值投资的基金经理最终跑赢了市场。

漫漫熊途中，基金经理们更愿意持有那些基本面良好的上市公司，更注重安全边际，降低风险。业绩居前的偏股型基金经理重仓股里不乏长期持有医药、银行和房地产等一批龙头公司。

2013年，市场环境更为复杂，选股更要有标准。尤其对于“弹药”少的个人投资者，无法通过对冲或者组合投资分散风险，集中资金就意味着承担高风险。所以真正的价值投资恐怕才是在市场中生存的救命稻草，面对具有风险的公司，完全可以惹不起，躲得起。