市场短期难现整体性机会顺水鱼财经

第一季度GDP数据低于预期之后，汇丰4月制造业PMI初值50.5降至2个月最低，一系列" 宏观数据再次引发投资者对经济能否复苏的担忧。财通基金认为，结合近几月的经济数据来看，经济形势并未形成显著的下降通道，汇丰数据统计口径偏向小企业，而小企业生存状况一般弱于大中型企业。从市场反馈来看，更多的是低于预期，而非数据本身很差，这种预期主要是基于此前对城镇化建设的期待过高。

综合来看，第二季度经济弱复苏的格局仍在持续，基建、房产投资和逐步企稳的" 消费增长仍将是经济的主推力，" 雅安地震对GDP没有太多负面影响，反而可能因为" 地震增加局部流动性供给和建设需要。与之对应的是企业盈利将有所改善。但另一方面，经济恢复的动能将比较微弱，并且短期不排除存在反复，这意味着企业盈利难以出现大幅好转。展望A股市场，因为受到IPO开闸临近和流动性环境略偏紧的影响，短期来看市场缺乏整体性的上涨机会，更多的还是结构性机会。

近期由于广州楼市调控加码，执行价格指导，地产板块再次应声下挫。对此，财通基金表示广州楼市因为涨幅较大，超过了当地居民收入涨幅，但这并不是全国性的收紧，因为大部分地方居民收入涨幅仍高于房价涨幅，预期接下来两个月地产销量可能会有一定下滑。但是房价和地产调控是2013年上半年最大的风险事件，目前来看该事件正在逐步消化利空的过程中，待本轮调整完成后，部分优质的地产股或将迎来新的投资机会。

上海某中型基金公司人士也表示，宏观经济复苏乏力是导致市场估值整体下移的主要因素。市场在持续的调整中已经在逐步消化投资者预期的变化，第二季度新的经济数据仍可能会对未来市场的走势产生重要影响。2012年第四季度社会融资总量余额增速小幅放缓是导致今年第一季度经济增长表现不佳的一大原因。预计第二季度经济数据重回升势。