
事件:联通10月新增GSM用户63.2万,用户累计达到1.52亿户,同比增长5.2%。
点评:该增速同2009年9.2%的增速相比已有所放缓,但在2G网络营销费用及网络设备成本等支出相对减少的背景下,其盈利增长速度仍将有所保障。固网业务企稳,3G优势确立,联通经营稳健向好。3G高额成本和销售费用支出拉低今年业绩,明年3G业务将开始进入盈利期,联通将迎来业绩和估值的双重提升。按照目前PB估值1.53倍,具有较强的估值优势,继续维持公司“推荐”评级。
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