外资行结构性产品收益波动大顺水鱼财经

自' target='_blank' >银监会3月25日下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称“8号文”）以来，银行理财产品收益率持续走低，直至最近几周资金面趋紧后才有所企稳。然而，外资银行由于所发产品以结构性理财产品为主，基本不涉及8号文中的非标类资产，因此受其影响很小。

来自普益财富的数据显示，上周（6月1日至7日）人民币债券和货币市场类理财产品发行数为193款，平均预期收益率为4.27%；同期发行的15款结构性理财产品发行，平均预期收益率则为6.34%，高出前者逾两个百分点。

普益财富研究员魏可表示，外资银行可开发的挂钩品种较多，全球范围内的利率、汇率、包括黄金在内的贵金属以及股票 等都可以成为外资银行结构性产品的挂钩对象，相应地其开发的挂钩股票 、基金和指数的产品也较多，而这些挂钩标的市场本身行情波动程度大，从而易于触发不同的收益条件，相应产品到期也很有可能实现中档或低档的预期收益水平。

产品名称：美元兑日元汇率挂钩人民币结构性产品BSP-CLSC00002322

发行机构：法兴银行委托管理期限：1年投资金额：10万元起预期最高年收益率：30.00%收益类型：保本，浮动收益产品特点：本产品挂钩美元兑日元汇率，每月评价一次，挂钩标的价格将与上一月度评价日价格比较，并计算当月之月度表现（月度表现最高不超过2.5%），12个月度表现之和将为最终收益，最高为30%，最低为0。

点评：自去年11月以来，受日本宽松货币政策影响，美元兑日元汇率大幅飙升近30%，近期则有所回落，昨日亚市早盘更是跌破95.00关键点位。一家大型日资银行的资深交易员称，如果跌势持续下去，美元兑日元和日经指数可能会回到日本' target='_blank' >央行4月份宣布宽松措施前的水平（一美元兑92.73日元），布朗兄弟哈里曼公司驻东京的资深外汇策略师MasashiMurata表示，美元目前已跌破95日元，有可能会进一步跌至92日元。因此，从目前来看，该产品虽设置了最高达30%的预期收益率，但最终达到的难度极大，且目前美元兑日元汇率不再是单向波动，到期后该产品与预期收益率的差距可能较大。

产品名称：2013年步步稳系列部分保本投资产品

发行机构：恒生银行委托管理期限：1年投资金额：10万元起预期最高年收益率：7.00%收益类型：保本，浮动收益产品特点：本产品挂钩股票 篮子为盈富基金、iShares安硕富时A50中国指数以及ETF恒生H股指数上市基金，3个月为一个观察期，共四个观察期。其中，下档触发事件（最初股价的75%）于每个观察日观察，提前到期触发事件（即从第一至第四个提前到期观察日依次为最初股价之100%、98%、96%、94%）于四个提前到期观察日观察。

点评：该产品挂钩2只香港本土蓝筹ETF以及1条主要由A股权重股组成的指数，类似于一只追踪A、H大盘蓝筹股的指数基金，受股市波动影响较大。从近期情况来看，A股及H股走势均显出疲态，其中' 港股沽空比率高达12.6%，为去年7月底以来最高，显示空头未有撤退迹象。不过，由于该产品托管期限长达1年，中长期仍有望受益于港股和A股的走高。