马年投资区别两类马顺水鱼财经

文/邓海平

投资江湖狼烟四起，无论是股市、基金还是' 信托市场都像野马般难以驾驭，笔者认为，把握投资机遇、掌握投资技巧尤为重要。

谁将一马当先

A股在蛇年演绎出虎头蛇尾走势后，投资者越发希望其在今年能够走出万马奔腾的行情，而在A股众多可投资的板块中，又有哪匹“良驹”将在马年的市场中一马当先？

科技之马：智能化设备

伴随科技不断创新，人们总会有利用最先进设备走到科技前沿的冲动。智能化设备的消费前景总是保持着旺盛的增长性。

这一领域在刚刚过去的蛇年不乏投资亮点，自2013年11月起，智能概念席卷整个A股市场，智能机器人概念曾最强势诞生，随后智能可穿戴主题紧随其后延续投资热度。尽管2014年1月后，智能化设备主题进入调整，但由于行业面积极向好，且具有较强吸引眼球效应，进而得到市场资金的持续流入，因此智能化设备概念有望延续强势表现。

值得一提的是特斯拉概念股，作为智能化汽车的代表，特斯拉在2013年正式叩开中国市场的大门。全新的设计理念与操作界面，加上强劲的纯电动力系统向驾驶者重新诠释了车的概念。因此，与其概念对应的投资品种有望在新年一触即发。

政策之马：自贸概念

自贸概念股在刚刚过去的蛇年曾一度成为龙头板块，伴随领导层对改革的坚定，自贸概念在马年有望王者归来。

2013年夏天，上海' 自贸区成立的消息注定被历史所铭记。此后，位于自贸区核心位置的' howImage('stock','1_600018',this,event,'1770') 上港集团(' 600018,' 股吧)，连续走出一波又一波的行情。数个涨停过后，该股依靠地理优势捷足先登，在自贸概念股中率先拉出行情。2014年，伴随自贸区利好政策的不断加码、持续出炉，自贸区概念股又被股民寄予能够杀个回马枪。

改革之马：军工板块

在马年被寄予厚望的投资品种还有军工概念板块。十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，进一步提升了军工资产资本运作的预期，研究所改制与注入、军品总装业务的注入都将成为军工板块的投资主线。伴随进入装备列装' target='_blank' >高峰，马年军工板块的投资机会或将贯穿全年。

而事实上，早在2013年军工资产注入上市公司就已吸引市场的关注。其中标志性事件是，' howImage('stock','1_601989',this,event,'1770') 中国重工(' 601989,' 股吧)在2013年10月发布的增发预案，业内认为这是军工资产证券化的“破冰”事件。此外，军工融合涉及的北斗导航领域，将是一个即将爆发的千亿级产业。

盈利之马：金融行业

马年人们对金融改革政策出台的节奏加快预期，令行业出现了改善趋势的迹象。十八大报告中，金融改革的任务被明确表述为：发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革，逐步实现人民币资本项目可兑换；另一方面，金融改革又被市场认为是更多改革的“头绪”。

从基本面上来看，上市银行又持续是A股上市公司盈利大户。此外，' 保险（' 放心保）上市公司在2013年业绩实现较好增长，其中，' howImage('stock','1_601628',this,event,'1770') 中国人寿(' 601628,' 股吧)、' howImage('stock','1_601601',this,event,'1770') 中国太保(' 601601,' 股吧)和' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)均发布了2013年度业绩预增公告，净利润预计同比增长分别为120%、80%、50%。' 金融行业的较好基本面为投资增加了又一砝码。

警惕害群之马

每逢新的一年开张，总有无数的声音预测整年的行情走向。对于马年的A股，市场多报有向好的期待，不过我们反向思考，哪些股票 会是马年行情的拖累者呢？让我们找找这些“害群之马”。

有色金属：需求转弱行业结构待调整

有色金属股曾经是大盘上涨的领头羊，但在马年，有色金属股却不被看好。

未来一段时间内，有色金属价格仍将处于低位震荡中。从国际形势看，有色金属产能、产量增长，供应充裕，消费增速缓慢，继续呈供大于求的格局，不支撑价格上涨；同时，随着美联储货币政策转向，美元走强、流动性收紧，黄金、铜等金融属性走弱，不支持以美元计价的金属价格上升。从国内情况看，我国有色金属产业链是“中间大、两头小”，部分冶炼产品产能过剩、矿山保障能力不足、高附加值产品短缺，总体上处于国际产业分工中低端。行业结构不合理和产能过剩的问题短期内难以根本解决。

目前，有色金属的商品属性回归，金融属性弱化，价格随供求关系变化而变化的影响增加。预计今年，有色金属价格回升动力不足，价格走势可能会出现分化。

美联储QE3的退出是大趋势，经济发展对于金属的需求将不会再有前30年那样的疯狂，有色金属股也不会有好的情况出现。但是，不可替代的小金属（锗、镍等）在未来的电子高科技行业是必须的，因此还是会有行情的。

石油板块：国际油价下行盈利受挤压

第二个可能充当害群之马的可能是“石化双雄”，即' howImage('stock','1_601857',this,event,'1770') 中国石油(' 601857,' 股吧)和' howImage('stock','1_600028',this,event,'1770') 中国石化(' 600028,' 股吧)。

做出这种判断的一个重要依据是国际油价的走向，近期美原油' 期货连续受挫，' 美国新屋销售数据不及预期令燃料需求减少担忧增加；' 英国北海布伦特原油期货也走出大跌势头，有分析人士认为，' 新兴市场持续遭遇资金逃离令全球经济增长前景蒙阴，能源产品需求前景受到压制。

目前国际油价处于下行趋势，国内成品油价格调整的时间窗口已打开，预计每吨或下调300元、93号汽油下跌0.24元/升。

从宏观面和金融市场消息来看，节前公布的美国首次申请失业救济人数好于预期，但房地产数据不利，宏观面对油价的压制依然存在。

输油管道改善红利开始体现，但' 墨西哥湾炼厂需求有所回减。受寒冷天气影响，取暖油需求维持，但是汽油需求尚没有明显改善。

在这样的背景下，石油股在马年的前景依然不被看好，很可能成为拖累指数的主要因素。

高耗能产业：政策打压行业短期难复苏

节能环保仍然是全球性的趋势，在这样的背景下高耗能行业的个股都将面临极大的生存压力，例如钢铁、煤炭等行业个股，在马年的表现依旧堪忧。

知情人士透露，' target='_blank' >银监会最近已向地方银监部门以及商业银行警示，2012年以来暴露的钢贸贷款领域重复抵质押等违规业务模式，有被复制到煤炭、木材、水产贸易等领域的迹象。其中煤炭业最为危险。2013年上半年，江苏钢贸市场不良贷款余额为210亿元左右，不良贷款率超过40%，较年初上升逾20个百分点，部分大中型银行同期钢贸不良贷款占新增不良贷款一半。

随着钢贸不良贷款的大规模暴露，2013年开始传导至钢铁生产企业，并进一步蔓延至煤炭、矿产等行业，风险传染明显。河南省银监部门已多次警示当地煤炭、有色贷款集中，注意此类产能过剩企业在风险传染下的还款问题。和钢贸类似，煤炭类能源企业同样为资金密集型，对银行资产质量冲击大。目前，煤炭业遭遇的两大困境：一是产能严重过剩导致价格“跌跌”不休，煤炭业下游的钢铁、化肥、玻璃、电力、水泥都需要大力压缩过剩产能；二是政府方面出台的各种限产政策也将在一定程度上打压高耗能行业的发展。受此影响，诸如钢铁、煤炭、化肥、电力、水泥等行业的个股也看淡。