理财产品不再稳赚不赔顺水鱼财经

正在举行的“清华五道口全球金融论坛”上，' target='_blank' >央行副行长' target='_blank' >刘士余在发表演讲时称，要整顿金融同业业务和各类理财业务。

在同一场合，' target='_blank' >银监会副主席' target='_blank' >王兆星表示，对金融投资不应有隐性担保、刚性兑付，应该最大限度地防止道德风险的发生，以及它对金融安全稳定的损害。

业内人士普遍认为，这是对整顿金融同业业务和各类理财业务放风。

变味的“同业”

“要整顿金融同业业务和各类理财业务，否则会引导投资机构和社会公众追求短期高利而不求长期回报，这会对资本市场发展产生巨大溢出效应。”刘士余在演讲时表示。

近年来商业银行同业业务快速发展，“同业业务”由银行间临时性、短期性资金头寸调度异变为“类信贷同业业务”，以达到表内资产表外化、节约风险资本、减少拨备成本、突破存贷比限制的目的。

根据央行最新公布的数据，2009年初至2013年末，银行业金融机构纳入存放同业、拆出资金和买入返售金融资产项下核算的同业资产从6.21万亿元增加到21.47万亿元，增幅达246% ，是同期相关机构总资产和贷款增幅的1.79倍和1.73倍。

与此同时，纳入同业存放、拆入资金和卖出回购金融资产项下核算的同业负债从5.32万亿元增加到17.87万亿元，增幅达236%，是同期总负债和存款增幅的1.74倍和1.87倍，远高于同期银行业金融机构贷款、存款增长水平。

银行同业业务规模以5年近2.5倍的增长速度引发了监管层的高度关注，经济导报记者获悉，央行在上述论坛召开前一日拟召开媒体吹风会，但因故推迟，其内容与传闻已久的“同业业务监管细则”有关。此文件拟在银监会规范银行同业的 “9号文”基础上进一步规范' 券商、基金子公司等机构同业业务。传闻内容包括全面停止第三方买入返售业务，以及对银行同业业务规模设限等。

“同业业务快速增长有其客观背景和现实需要，但也存在发展不规范、规避监管、期限错配增大和信息不透明等问题，在一定程度上削弱了宏观调控和金融监管效果，存在风险隐患。”某城商行同业业务部负责人对导报记者表示。

刚性兑付将破

不仅仅是近年来快速发展的 “同业业务”引起了监管层的注意，目前理财市场人为提高实体经济融资成本及隐性担保刚性兑付，也正面临整顿。

“比如公众拿钱到银行购买年化收益率为8%理财产品，银行加3个点到

11%走通道，通道的特权机构再加3个

点才进入实体经济。层层加水，环环扒

皮，直接抬高了融资成本，对劳动生产率

提高毫无贡献，这是把国家金融体系带

入赌博心态的行为。”刘士余在演讲时如

是说。

进而他认为，这时候不会有人去买

股票 ，因为股市有风险。但理财、同业的

通道业务产品却稳赚不赔，因为财产品

特别是银行的理财产品一旦出现风险，

就会刚性兑付，这是非常糟糕的结果。

值得注意的是，理财产品刚性兑付、

高收益稳赚不赔的时代正在成为过去。

“五一”前夕，央行发布《中国金融稳定报

告》称，理财产品应在风险可控的前提

下，有序打破“刚性兑付”，顺应基础资产

风险释放，让违约事件在市场的自发作

用下“自然发生”。

某股份制商业银行理财经理钱瞳对

导报记者表示，打破理财产品刚性兑付

必然可以减小银行的资金风险压力，

但相关配套规定，如规范理财产品预

期收益设定、到期理财产品信息公开

透明度及销售人员的行为规范也应进

一步完善。