屈剑峰：非常产品存在风险 但市场前景广阔顺水鱼财经

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中信证券股份有限公司副总裁屈剑峰

和讯债券消息 12月27日，中国固定" 收益俱乐部" 沙龙之" 资产证券化与金融创新在联办1号举行。在本次沙龙上" 中信证券(" 600030," 股吧)股份有限公司副总裁屈剑锋做了精彩演讲，屈总认为现在非标产品市场风险大，但前景很广阔。

以下是详细解读

现在非标产品（2013年我国" 银监会出台的8号文中对非标准化债务融资产品做出了明确的定义，以下简称“非标产品”）市场风险大，大家对于什么样的非标产品风险比较低没有统一明确的辨别标准。传统贷款业务，按照风险识别和贷款的标准去判断一个企业能不能授信，但非标产品每个银行都是不一样的，其中我们最重要问题是对于非标产品就是不知道风险在哪里，其次才是判断到底是什么样的风险。

金融数据对风险判断和" 分析能够发挥很大的作用。云计算或者云数据可能对大多数人来讲相对比较前瞻。实际上，无论从理论上还是从物质条件上说，我们都已经具备条件了。过去几年，金融数据的储存能力是经济增长能力的至少4倍以上，以前我们觉得大量数据储存是个问题，要耗用大量资源，现在不存在问题，这是硬件上解决。第二，金融业务天然具有数据的特性，不需要耗费过多人力物力进行转换。因此，现在已经具备了金融大数据的分析条件，后面金融风险、金融数据和金融数据分享对接、落地的问题。这是前瞻性的问题，建议大家多关注和推动。

前景展望。

银监会出台8号文或127号文以后，非标产品受到了很大的限制，大家认为非标产品发展前途未卜。个人认为非标产品未来有两种出路，一种是继续保持非标化的特点。不可能所有金融产品都是标准化的，未来随着高净值资产人数的不断增加，第三方数据预测高净值人却持有的可投资资产规模在2020年达到近50多万亿，并且高净值人群投资需求是多样化的，越到金字塔顶端个人掌握的可配置资产规模越大并且需求越个性化，这些需求不可能通过标准化产品满足，而通过非标产品可以满足客户需求。

第二种非标产品的出路是证券化和标准化，通过标准化设计把它标准化，可以将非标产品进行标准化设计到市场上交易，资产证券化就是一个很好的工具。这两个出路我个人认为都有非常好的前景。

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