转债继续跑输正股：跟涨不力跟跌积极顺水鱼财经

在A股市场出现剧烈震荡背景下，24日" 可转债跌多涨少，表现继续跑输正股，高估值对转债行情的制约仍很明显。

在股指九连阳后，24日A股市场出现剧烈震荡，个股跌多涨少。在此背景下，沪深可转债整体陷入调整。值得注意的是，当日两市正常交易的可转债共17只，其中仅4只收盘上涨，其余13只均遭遇调整，相应正股则有8只上涨，9只下跌。不光是下跌面积大" 于正股，就连个券的涨跌表现也明显不及正股。例如，当日涨幅最大的转债冠城转债全天上涨4.77%，正股" 冠城大通(" 600067," 股吧)则收获涨停板，跌幅最大的深燃转债下跌2.79%，正股" 深圳燃气(" 601139," 股吧)下跌2.46%，另外海运转债全天下跌2.42%，跌幅列第二位，其正股" 宁波海运(" 600798," 股吧)收盘微涨0.74%。

另外，从" 指数上看，24日上证指数基本收平，中证转债指数则下跌1.12%；最近十个交易日，上证指数累计已上涨12.34%，中证转债指数仅上涨7.11%。不难发现，近段时间可转债市场明显表现出跟涨无力、下跌超前的特征。市场人士指出，这一现象的根源在于转债估值过高，高估值透支正股乐观预期，降低转债相对弹性和性价比。有研究机构指出，短期看，转债供求紧张难改甚至将进一步随着股市的上涨而强化，而股市虽然短期震荡风险提升，但趋势不改，市场风格也较此前更为均衡、热点频出，持有中等待轮动机会是较好选择。不过，过高的估值是确定性因素，而股市上涨和涨幅是变量，配转债仍明显不如精选个股。(张勤峰)