法兴银行：中国股市严重低估 尤其银行股顺水鱼财经

' howImage('stock','1_601519',this,event,'1770') 大智慧(' 601519,' 股吧)阿思达克通讯社5月20日讯，周二（20日），银行股整体现震荡，截至午后13:48，板块' 个股涨跌互现。' 交通银行(601328.SH/03328.HK)A股领涨0.27%，' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)(600016.SH/01988.HK)A股领跌0.67%。外资行法兴银行最新观点称，中国股市严重低估，尤其银行股，建议买入银行股。

法兴银行最新的一份报告称，从估值水平来看，中国股市已经被低估，银行股尤甚。12个月平均市盈率为8.34倍，市净率为1.18倍。预计信贷环境放松、基础设施支出和削减存款准备金率50基点可以提升经济增长前景。

法兴银行建议买入银行股，' 中国银行股12个月市盈率仅为4.6倍，市净率0.78倍，较历史平均估值水平的折价大幅高于1个标准差。另外，无论从市净率还是ROE等指标来看，中国银行股相比其他市场的同一板块也非常便宜。政策支持，尤其是降准，将利好银行股。

日前，五部门共同发布127号文《关于规范金融机构同业业务的通知》，规范银行同业业务。' target='_blank' >国泰君安认为，127号文发布后，当前市场对于无风险利率将下行的判断已经取得了全面共识，这一共识也将有效促进市场新估值中枢的较快出现。A股估值中枢将进一步上升，蓝筹股估值将在这一修复过程中更多受益。国信证券亦在报告中称，融资方式的非标转标有利于整体社会融资成本的下行，' 股票 市场也将逐渐受益于无风险利率的下行带来的估值修复。

银' 行业研究员许敏敏认为，同业监管127号文，最终落地版本并未较之前的传言版本更为严厉，出发点主要是规范化、防风险，预期在股价中已经反映绝大部分。负面情绪释放后银行仍有配置价值。

同时，' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)(600000.SH)、' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)(601288.SH/01288.HK)、中国银行(601988.SH/03988.HK)已分别公布了优先股发行方案，对资本充足率均有不同程度的提升。五大行、' 招商银行(600036.SH/03968.HK)也已获批实施资本管理高级法，资本还会进一步节约。市场曾担忧的银行资本约束问题已经不是大问题。

许敏敏的观点显示，主要负面因素依然是房地产市场调整的不确定性。' target='_blank' >央行压力测试显示，6个重点领域信用风险敞口，即使在重度冲击下，资本充足率也不低于10.5%。在经济下行期市场对银行资产质量的不确定性是银行估值的主要压制因素。