金证顾问：2000点仍有可能跌破 或在7月左右顺水鱼财经

如同《24小时》里“打不死”的鲍小强，2000点在今年以来，经历了空方四次集中“轰炸”，但每一次都称得上“咂舌”地“满血复活”，甚至一次比一次展开更为强烈的反弹走势。2000点经受住了空方多次打压仍然屹立不倒，充分展示了该区域具有较强政策支撑意义，不过，从历史经验来看，政策底历来不是市场底，因此，金证顾问易凯认为，2000点仍有可能跌破，不过时间或在7-8月左右。

今年上半年来，A股市场' 行情最大的两个看点，就是' 创业板的调整走势，以及股指2000点的防御战。创业板自年初1500点高位反复震荡后持续下跌，从1571点到1210点，最大跌幅接近30%；而与之同时，' 沪指则以2000点为底部，走出了两波短期反弹走势，这与去年创业板持续上涨，主板震荡下跌的走势，截然相反。

这种反差，笔者认为，关键是市场环境有所改变，特别是政策环境和产业环境，以及' 业绩估值配比等形成了多空互换；首先，去年创业板受益于' 新兴产业的蓬勃发展，以及业绩增长明显等优势，创业板' 个股成为了“成长股”的代名词；而在今年，面对股价大涨的创业板个股，业绩增速难以配比估值水平、解禁压力加大等等不利因素，使得创业板个股脱去了“成长股”的光环；相反，去年的主板市场，遭遇经济增速下滑，创业板上涨分流资金等因素影响，持续震荡下跌，而在今年，从创业板出逃的资金开始重新回归主板，而且近期有消息称，根据上海证券交易所' 数据，截至5月5日，沪市平均市盈率跌破10倍大关，降至9.69倍，这些都是吸引诸如QFII等机构资金入场的重要因素；更重要的是，国家在今年多次出台重大经济刺激政策，不仅提振了沪指的信心，更体现了管理层呵护2000点的决心；最明显的例子就是本周一股指盘中跌破2000点，一直悬而未决且市场最关心的IPO发行节奏的问题，立刻得到' target='_blank' >证监会回应，定调IPO节奏年内上市100家左右，明显低于之前市场的预期。更何况新一轮IPO还未重启，若此时跌破2000点，无疑不利于' 新股顺利发行。而且，2000点是多空分水岭，也是股市估值洼地，若跌破对后市再融资非常不利。

所以，笔者认为，2000点对于目前的A股市场的政策意义巨大，经过今年以来多次空方打压屹立不倒，而且，从本周股指在2000点震荡的量能来看，明显小于之前几次，市场杀跌动能明显减弱，因此，周三启动的新一波反弹，其反弹高度必然高于前次，预计短期反弹目标位2080-2100点附近，量能配合和基本面偏暖的影响下，更有可能上碰前期两次反弹高点2177点和2146点的连线。

不过，金证顾问易凯仍然要提醒投资者，从历史行情来看，政策底往往不是市场底，创业板的调整压力、经济形势的发展，以及资金面压力都有可能成为导致股指再度回探2000点，甚至跌破2000点的利空因素。

首先，对于创业板的走势，其调整的压力来自于估值水平以及' 主力进出，从一' 季报的相关数据来看，一季报创业板业绩有所改善，但是相对去年以来累积了翻倍涨幅下，仍然存在估值继续下沉的可能；另外，基金大规模减持涨幅较大的创业板迹象明显，这无疑是未来创业板指数难以形成新一轮上涨的重要因素。整体来看，创业板向来是市场人气指标，一旦未来创业板指数再度迎来新一轮杀跌，不排除将拖累股指进入调整走势中。因此，投资者应重点关注半' 年报创业板的业绩水平以及基金等主力的进出动向，把握创业板方向性选择。

其次，上半年经济形势也将在7月中旬揭晓，一季度GDP增速为7.4%，而4月数据要比预期要低，经济呈现延续放缓态势，其中投资、消费有所下降，外贸略有改善。目前市场预期二季度我国经济仍会延续稳中趋降的态势，甚至预计二季度GDP增速难超7.4%。这无疑为股指7月的行情蒙上了一层阴影。

再者，去年6月的“钱荒”行情仍有余悸，虽然在基本面趋弱的情况下，' target='_blank' >央行的公开市场操作也趋于温和，对宽松资金面的容忍度也有所提升，但是重要时间窗口仍存在短期利空压力，这是投资者不得不注意的地方；另外，新股发行对于市场的压力仍不容忽视。

因此，金证顾问易凯认为，对于目前的股指反弹走势，投资者可以胆子放大一点，毕竟2000点的政策支撑意义，以及新股发行的“市值配售”机制，都是支撑未来股指仍有上涨空间的重要原因，笔者一直坚信“新股上市之日，就是股指见底之时”；不过，随着新股上市进入正常轨道，经济数据等利空再度占据主流，特别是进入6月末七月初，恰好是准备金缴款和财政缴款的时点，流动性上收有可能也会在一定程度上加剧市场的资金紧缺。7月初公布的二季度经济数据，也是空方大肆行动的最佳时机，不排除2000点仍有可能跌破，不过，不破不立，届时将迎来更猛烈的反弹走势，中级反弹的底部或在2000点之下，时间或在7、8月间。

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