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人民币汇率波动导致房企境外债券风险加强顺水鱼财经

核心摘要: 9月15日,中信证券发布研究报告指,近期各大地产公司加速发行公司债,境内负债重要性超过境外负债。 中信证券表示,在境内,企业不仅可以获得用途灵活,成本较低,额度充足的信用负债,且其负债币种和企业生产经营的现金回流币种一致,并不承担汇率的风险。在境外,企业的信用负债利率较高,且面临人民币汇率波动的风险。在历史上,由于人民币长期升值,企业忽视了这种风险。目前来看,这一风险则进一步加强了。 而且,由于在香港上
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9月15日,中信证券发布研究报告指,近期各大地产公司加速发行公司债,境内负债重要性超过境外负债。

中信证券表示,在境内,企业不仅可以获得用途灵活,成本较低,额度充足的信用负债,且其负债币种和企业生产经营的现金回流币种一致,并不承担汇率风险。在境外,企业的信用负债利率较高,且面临人民币汇率波动的风险。在历史上,由于人民币长期升值,企业忽视了这种风险。目前来看,这一风险则进一步加强了。

而且,由于在香港上市的房地产企业,其境外负债绝大多数为美元和港币的负债,且往往期限较长,并采取固定利率的安排。因此,这部分负债就成为了不少企业的负担。随着境内信用负债渠道日渐通畅,部分美元债务被赎回的可能性也就越来越大。

因此,中信证券认为,一部分房地产企业的境外美元(港元)负债的投资价值值得关注。

数据显示,今年前8个月,上交所公司债共计发行514支,发行总规模约为2762.5亿元。相比去年同期的328支829.2亿元的规模,在发行支数上增加了56.7%,而规模上更是大涨233.2%。仅仅8月份,公司债发行量就达到112支,共1040.2亿元。

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