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在新兴的理财市场上，票据理财往往被冠以“低风险高收益”的美称。但在业内人士看来，尽管票据理财多以银行信用支持，却并不意味着没有风险。日前，银监会紧急下发《关于票据业务风险提示的通知》(以下简称《通知》)，特别“点名”了银行以掩盖信用风险、隐藏信贷规模等为目的的违规票据业务，以期进一步规范票据理财市场。票据理财并非零风险
所谓票据理财，主要是个人对企业的借贷模式，企业会以其持有的未到期银行承兑汇票，通过质押方式将票据收益权转让给投资人。票据由平台发布，向个人投资者融资，以解决自身资金流动性问题。票据到期后，投资人可拿承兑汇票到银行兑付票据，兑付金额与之前购买票据理财产品的差额即为投资收益。
记者了解到，某些' 互联网票据理财产品，实属借款类理财产品，规模多在10万元到100万元，期限从20天到180天不等，最低认购起点仅为1元。同样可观的是收益率水平，2015年上半年，上线的票据理财产品年化收益率维持在6%到7.5%之间，此外亦不乏年化收益率在8%以上的产品。而且，多数互联网票据理财产品在推介方面都采取“低门槛、高收益率、低风险甚至零风险”的宣传用语。
但是，相比其他资产标的和担保方式，票据理财有银行承兑汇票作为抵押，风险确实较低，却并不绝对安全。某国有商业银行理财经理表示，整体而言，票据理财的风险主要有二类。第一，是票据本身的风险，如假票、瑕疵票以及恶意挂失止付。第二是平台道德风险，如果平台是以短期盈利为目的，一方面可能出现捞一笔就跑路现象，另一方面是可以搞自融，这样投资人就有风险。
银监会发布的《通知》特别指出，银行系统内票据理财业务隐藏的七类风险分别为:票据同业业务专营治理落实不到位；通过票据转贴现业务转移规模，消减资本占用；利用承兑贴现业务虚增存贷款规模；与票据中介联手，违规交易，扰乱市场秩序；贷款与贴现相互腾挪，掩盖信用风险；创新“票据代理”规避监管要求；部分农村金融机构为他行隐匿、消减信贷规模提供“通道”，违规经营问题突出。
业内人士指出，银监会紧急警示票据风险，说明问题或许已很严重。目前，' 银行业不良率已经很高，如果银行通过违规操作承兑汇票(如将贷款与票据贴现互相腾挪)，可能掩盖信用风险，使监管层对系统性风险的控制变得更加困难。
选择靠谱的平台
除了存在票据被克隆、到期时银行拖延兑付等风险外，应对票据理财风险，最重要是选择靠谱的平台。
记者了解到，目前有四个主流渠道可以购买票据理财产品:第一类是专门做票据理财业务的平台，如金银猫和票金所，其最大特点是整个平台的融资项目基本以票据为主；第二类是电商推出的票据理财项目，如近期' target='_blank' >苏宁理财频道上推出名为“财运通”的票据理财产品、京东推出的“小银票”系列理财，以及此前淘宝推出的票据贷款产品。第三类是银行系，如' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)旗下的“民生电商”就有票据理财产品“e票通”，平安旗下的“橙e网”也有类似的票据理财销售；第四类是传统P2P平台推出的票据理财业务。
“市场上的票据理财多数游离在监管之外，对于票据的组织架构、合规性、风险控制等都没有明确的规定。”中国电子商务研究中心' 互联网金融部助理分析师钱海利表示。目前票据理财产品还属于新产品，模式机制尚未成熟，加之信息不透明，尚没有明确的规章制度和风控体系，其中隐藏诸多风险。
比如，有些平台审核不严，借款人用假票据进行抵押，或是一张票据抵押在好几个平台，会使票据风险增加。甚至有些平台诚信度低，联合企业一起空手套白狼，将投资人的资金卷走。这类平台因急需笼络资金，往往会推出收益率8%以上的理财产品吸引投资人的眼球。
记者了解到，去年12月，深圳票据理财平台中汇在线被曝出无法提现，2亿多元资金去向不明。业内人士表示，中汇没有实行真实的票据托管制度，票据遭到了挪用。而优秀的票据理财平台，必须有完善的票据监控，在资金募集完成后立刻交给托管行进行托管，票据到期后由托管行发起托收，理财平台不再经手。因此，票据理财平台与三方异业合作的关键是把握两点:资金账户共管、票据银行上传。
票据理财模式未来究竟如何发展，要看对风险的把控究竟如何。业内专家表示，未来对票据理财的监管原则，应该是明确信息披露制度，票据持有人、票据信息等应该全面、真实地向投资者披露。平台不得与票据持有人存在利益关系，以防平台自融。规定平台在票据鉴定、存管、代办质押手续等方面，应该承担的义务与范围等。所以，互联网投资理财，平台安全要先行。
对于近年票据业务频繁暴露出的风险，银监会同时提出相应的监管要求。例如，要求银行业金融机构将“低风险”业务全口径纳入统一授信范围，不得办理无真实贸易背景的票据业务，严格按照业务权限、交易对手准入清单和同业授信额度开展同业票据业务。
业内人士认为，“低风险”业务是监管层对票据业务的定位。但目前，部分银行及市场主体对票据业务的定位远远不止“低风险”。例如，部分中介机构通过网络平台募集资金，参与票据业务，可能也超过“低风险”的标准。未来，全口径纳入统一授信范围后，低风险业务将占用规模，相应地，机构做票的成本将提高，特别是做市商的成本，或将引发做市商近期调节规模及模式，改变定价规则。
